什么是股票市场的 PE

什么是市盈率（P/E Ratio）？

市盈率（P/E Ratio）是一种估值指标，用于比较公司当前股价与其每股收益（EPS）。市盈率**也称为收益倍数或价格倍数。**

市盈率可以按过去（向后看）或未来（预测）的基准计算。在进行苹果对苹果的比较时，投资者和分析师使用市盈率来估计公司股票的相对价值。它还可以用于将一家公司与其过往业绩进行比较，并将不同市场或同一市场的不同时期进行比较。

• 市盈率（P/E）比较的是股价与其每股收益。
• 高市盈率可能表明一家公司的股票被高估，或者投资者预期未来会有快速增长。
• 没有收益或亏损的公司没有市盈率，因为分母无值可填。
• 实际上，有两种市盈率被使用：未来市盈率和过去市盈率。

市盈率的基础知识

市盈率是将公司股票价格除以其每股收益。公司报告的收益是毛利润。

毛利润是扣除所有费用（包括税收和债务利息）后剩余的金额。所谓的净利润比毛利润还高。此外，净收益也大于报告的收益。

但“净”究竟是什么意思？它远非令人厌恶。在某些国家（如日本），它的数值可能低得多。在大多数国家，差异并不像那么明显，但仍然存在。因此，如果使用净收益而不是报告的收益来计算，市盈率通常会更高。

市盈率的缩写是 P/E Ratio。市盈率在股市中很受欢迎，因为它们反映了你为一美元利润支付了多少钱。

市盈率的公式和计算

此过程的公式和计算如下。

要计算市盈率，请将当前股票价格除以每股收益（EPS）。

当前股票价格（P）可以通过在任何财经网站上输入股票代码来获得；然而，尽管这个有形值显示了投资者目前为购买股票需要支付的价格，但 EPS 是一个稍微更神秘的指标。

EPS 有两种类型。TTM 是华尔街对“过去 12 个月”的缩写。该数字代表公司在过去 12 个月的业绩。第二种类型的 EPS 可以在公司的业绩报告中看到，其中通常包含 EPS 指导。这是公司对其将赚多少钱的最佳猜测。这些不同类型的 EPS 分别构成了过去市盈率和未来市盈率的基础。

计算市盈率的公式是什么？

市盈率是通过将股票的市场价格除以每股收益得出的。然后将结果乘以 100。例如，市盈率为 8 表示该股票每赚一卢比的利润就卖出 8 卢比。市盈率为 15 表示其售价为每卢比利润 15 卢比。

例如，如果 TCS 的市盈率为 10，则表示 TCS 的当前市场价格是其每股收益的十倍。

一家公司的市盈率告诉我们投资者以什么价格买卖该公司股票。一家公司的市盈率越高，投资者购买股票的成本就越高，因此如果一家公司的市盈率上涨，其股票的价值也会随之上涨。

另一方面，如果一家公司的市盈率下跌，其股票价值就会下跌，因为投资者发现购买更多股票更便宜，因为他们为每股支付的钱更少。

使用市盈率的缺点

市盈率，与其他任何旨在告知投资者某只股票是否值得购买的基本指标一样，也有一些重要的局限性，投资者应该注意，因为投资者经常被误导认为有一个单一的指标可以提供对投资决策的完整洞察，而这很少是真实情况。

不盈利且因此没有收益或每股收益为负的公司，使得计算其市盈率变得困难。不同的人对如何处理这个问题有不同的看法。

有些人声称有负市盈率，有些人声称有零市盈率，大多数人表示市盈率不存在（N/A 或不可用），或者在公司盈利可供比较之前是不可解释的。

当比较不同公司的市盈率时，使用市盈率的一个主要缺点出现了。由于公司赚钱的方式不同以及赚钱的时间线不同，它们在不同行业中的估值和增长率可能差异很大。

因此，只有在比较同一行业的公司时，才应将市盈率用作比较工具，因为这才是唯一能提供有用见解的比较。

例如，在比较一家电信公司和一家能源公司的市盈率时，可能会得出前者是更优投资的结论，但这并非可靠的假设。

在股票投资中应如何使用市盈率？

市盈率（PE ratio）是确定股票价值最常见的方法。它也是金融领域最难理解的主题之一。

个体公司和整个市场都有市盈率。公司的市盈率通常表示为 price/earnings 或 p/e。对于整个市场，它表示为 price/earnings-to-growth，或 p/e.g.（但它也写为 pe/e.g.）。

它的工作原理是取公司的股价，除以其每股收益（EPS），然后乘以增长率。结果告诉你，为了证明当前股价的合理性，你的收益每年必须增长多少。如果你不相信公司能以这个速度增长，你应该等到它达到这个速度再购买股票。

当股票接近 52 周高点时，是决定买入还是卖出的最佳时机。

市盈率是衡量股票价格与每股收益之间关系的经济指标。它通过将股票的当前市场价格除以每股收益来确定。

识别市盈率

确定普通股公允市场价值最流行的方法是通过对未来现金流入进行风险利率折现来计算其内在价值。然后将所得价值除以流通股数量，即可计算出每股公允市场价值（通常称为内在价值）。

市盈率（或“P/E”）的计算方法是将公司的每股公允市场价值除以：1）公司的实际每股收益，或 2）公司的稀释性每股收益（如果存在未兑现期权和认股权证）。

使用市盈率比较公司：市盈率可以比较同一行业内公司的股票价格，并将它们置于相同的社会经济条件下。即使公司 X 和公司 Y 以 100 卢比的价格出售其商品，它们的市盈率也可能不同，因为它们分别确定了每家公司赚取的利润以及股票的表现。两家公司的收益可能不同。例如，X 可能报告每股收入为 20 卢比，市盈率为 5，而 Y 可能赚取了 30 卢比，市盈率为 3.33。

Y 更便宜，投资者选择投资 Y 的股票，因为投资回报率更高。

各行业的市盈率

市盈率可能因行业而异？对汽车行业而言的基准可能对科技行业的公司来说太低了。

当一个行业或领域中所有公司的平均市盈率远高于历史市盈率平均值时，这是一个合理的指标，表明该行业或领域被高估了。

在投资时，股票营销人员会评估整个行业的市场价值，以了解一个行业是如何表现的，然后将其与特定公司的股票价格进行比较，以做出明智的决定。

为什么市盈率对投资者很重要？

在做出投资选择时，投资者会考虑市盈率。他们投资于收益增长超过股价的公司。在这种情况下，他们假设公司收益最终会证明高价是合理的。

市盈率可以用来将一家公司与其他公司甚至不同行业进行比较。它还有助于识别公司相对于其同行或基本面是被低估还是高估。

通过将每股利润（PPS）除以当前股价，可以轻松计算出股东每投资一卢比，公司能赚多少钱，从而得出市盈率。

各种类型的市盈率

• 过去市盈率
  过去市盈率是通过将公司最近的股价除以上一年的总每股收益来计算的。它是最可靠和最受欢迎的市盈率衡量标准之一，因为它使用了准确的收益数据。由于未来收益预测可能存在错误，因此大多数财务决策都是使用过去市盈率做出的。但是，投资者应牢记，公司过去的成功并不保证其未来的表现。
  此外，过去市盈率可能无法准确反映公司当前的经营状况。虽然过去市盈率考虑了公司股票价格的最新变动，但使用的收益仍然是最近报告的季度收益。
  因此，尽管股票价格会根据最新的公司新闻每小时波动一次，但过去市盈率由于每股收益较旧，因此相对稳定。因此，一些投资者比未来市盈率更喜欢过去市盈率。
• 未来市盈率
  未来（或驱动）市盈率分析预测未来收入，而不是过去的收益数字。它也被称为预测成本收益率。该指标将当前收入与未来收入进行比较，从而更准确地了解公司的收益。
  尽管 FPE 是预测未来盈利能力的可靠工具，但它也有一些缺点。
  当宣布季度收益时，公司可能通过低估收益来欺骗市场，以超出预期的市盈率。或者，当收益未能达到预期时，可能会夸大市盈率以推高股价。
• 市盈率投资策略
  选股市盈率有助于投资者选择优质股票。一只有着低过去市盈率的潜力公司的股票可能是一个绝佳的买入选择。高市盈率表明该股票相对于公司利润而言价格昂贵。然而，许多高增长的公司，如科技公司，市盈率较高，因为投资者认为这些资产的增长潜力更大。同样，如果经济表现良好，高比率并不总是表明股票昂贵，因为整体市场情绪是积极的。
  因此，虽然市盈率用于选择公司，但仔细的估算和对整个比率的比较会带来长期的利润。
• 增值投资
  收益率作为投资估值指标，不如市盈率等同指标那样常用于股票估值。收益率可能有助于估算投资的综合回报率。然而，对于股票投资者来说，获得持续的投资收入可能不如随着时间的推移提高其资产的价值。因此，在购买股票时，投资者可能更倾向于使用增值投资指标，如市盈率，而不是收益率。
• 未来潜力的预测指标
  如前所述，不同行业的股票以不同的估值（市盈率）水平进行交易。高利润增长潜力的公司的市盈率通常较高。因此，我们不能使用单一的市盈率水平来评估股票价格是否具有吸引力。查看股票过去的市盈率，看当前市盈率是否处于该范围的较高或较低端。如果股票的交易价格接近其范围的低端，则可能是一项不错的投资。例如，Nifty 将低于 20 的市盈率视为有利的投资机会。低于 20 的市盈率被认为是一个更好的、更具吸引力的投资，具有高回报潜力。

结论

市盈率是分析公司和市场在任何给定时间表现的重要工具。投资者和组织利用这一比率来做出财务决策，并根据股票市场价值和当前或预期的利润来正确评估其股票。尽管市盈率是确定公司价值的一个全面指标，但由于股票价格或收益的波动，它可能不稳定。