区块链 ETF 与比特币 ETF：有何区别

引言

随着加密货币在投资界树立了良好的声誉，专注于区块链的比特币交易所交易基金 (ETF) 吸引了投资者的兴趣。得益于这些 ETF 的兴起，更广泛的投资者群体现在可以接触到这些数字资产，而无需直接管理资产的麻烦。

区块链 ETF 是一种交易所交易产品 (ETP)，它提供了对更广泛区块链市场的更多样化敞口，这些市场涵盖了该技术正在进行变革的各个行业，例如供应链管理、医疗保健和金融。而更专业的比特币 ETF 则提供了对最知名的加密货币比特币价值变化的更直接敞口。

这些基金允许投资者在不直接持有加密货币或通过期货合约追踪其价格的情况下，从比特币的价格增长中获利。

尽管存在这些区别，但在媒体报道中，“比特币”和“区块链”这两个词经常被互换使用。因此，尽管区块链 ETF 和比特币 ETF 是不同的金融产品，但它们可能会被混淆。

• 比特币 ETF 相对较新，但基于区块链的 ETF 数量正在不断增加。
• 比特币和其他虚拟货币正受到严格的政府监管，并卷入了多起监管纠纷。
• 大多数监管机构并未禁止或严格监管区块链技术。
• 区块链 ETF 表现的主要指标是使用区块链技术的公司的股票价格。
• 2021 年，首批比特币 ETF 上市，2024 年 1 月，比特币现货 ETF 推出。

区块链 ETF

虽然区块链 ETF 并不过度专注于任何一种加密货币或组织，但它们确实追踪已投资区块链技术的公司的股票价格。这项技术不与任何特定的公司或产品相关联。

Amplify ETFs（最大的区块链 ETF 公司）的首席执行官 Christian Magoon 表示：“区块链不依赖于比特币，但比特币依赖于区块链。”正如 IBM 在汽车、葡萄酒和医疗保健领域与区块链的联系所示，区块链投资领域并不局限于任何一个行业。

区块链交易所交易基金 (ETF) 通常还持有 Visa（一家正在探索如何重塑支付摩擦的公司）和 Honeywell（一家使用区块链进行供应链管理的公司）的股票。

在技术方面，区块链 ETF 的中坚力量是 Nvidia，这家大型图形处理器制造商为加密货币挖矿和区块链运营提供必要的硬件。

在投资任何 ETF 时，请注意费用比率或您将承担的费用金额。费用比率会降低回报，因此越低越好。

比特币 ETF

大多数 SEC 批准的比特币 ETF 使用在芝加哥期权交易所交易的期货合约来追踪比特币的价格。通过拥有期货合约 ETF，在此模型中追踪比特币的价格。

ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) 追踪与加密货币未来价格挂钩的比特币期货合约，于 2021 年 10 月推出了首只比特币期货 ETF。

其他一些基金，例如 Simplify Bitcoin Strategy PLUS Income ETF (MAXI)、VanEck Bitcoin Strategy ETF (XBTF) 和 Valkyrie Bitcoin Strategy ETF (BTF) 已经推出，以便投资者能够接触比特币市场，而无需实际持有该货币。

一些基金专注于各种与加密相关的策略。投资者可以通过 ProShares Short Bitcoin ETF (BITI) 做空比特币，在比特币价格下跌时获利，而不是上涨。其他投资于区块链公司和比特币期货的 ETF，例如 Global X Blockchain and Bitcoin Strategy ETF (BITS)，模糊了这些 ETF 之间的界限。

多年来，美国监管机构因担心欺诈和市场操纵的可能性，拒绝了直接持有比特币的基金的提议。监管机构也对 Tether 和其他稳定币提出了这些问题。

2023 年，在一家联邦上诉法院裁定该机构未能提供充分理由拒绝资产管理人 Grayscale Investments 的 ETF 申请后，SEC 最终让步。在裁决之后，SEC 批准了 11 只比特币现货 ETF，并于 2024 年 1 月开始交易。

2024 年 1 月，首批比特币现货 ETF 获得 SEC 批准，允许基金直接为其客户持有比特币。SEC 还于 2024 年 5 月批准了一项规则变更，允许 ETF 代表其客户持有以太坊加密货币。

区块链 ETF 和比特币 ETF 之间的区别

了解区块链 ETF 和比特币 ETF 所追踪的工具之间的区别，对于理解它们之间的差异至关重要。比特币是一种加密货币，而区块链是支撑比特币的数据库技术。从投资工具的角度来看，这种区别值得注意。

比特币期货已在美国主要交易所上市，而加密货币在某些国家/地区的法律地位仍然未知。由于其涉及洗钱等非法活动，随着虚拟货币使用的增加，它们已成为众多监管纠纷的对象。

另一方面，Visa 和摩根大通等传统金融领域的知名公司已对区块链技术表示了兴趣。区块链技术并未被禁止，也没有受到当局的调查。由于区块链 ETF 不受比特币价格波动的影响，因此与加密货币的波动性相比，它们也相对稳定。

然而，区块链仍被视为一项相对较新的技术。因此，ETF 追踪的公司股票价格更容易受到与区块链技术无关的变量的影响。有关比特币和其他加密货币的监管规定也会影响比特币 ETF。

根据 ETF Database 的数据，美国市场交易着 26 只区块链和比特币 ETF。截至 2024 年 5 月 24 日，这些 ETF 的管理资产 (AUM) 略高于 600 亿美元，其费用比率从 0.3% 到 2.5% 不等。

结论

随着比特币的普及，比特币 ETF 也日益受到关注。数字货币通常被机构投资者广泛接受。加密货币交易所交易基金 (ETF) 具有许多吸引人的特性，例如使投资者更容易买卖比特币，并消除了保管比特币的安全隐患。