通货膨胀的影响

引言

通货膨胀是指食品、住房、衣物、交通、休闲和消费品等必需品成本的上升。在给定时期内，一篮子商品和服务的平均价格变化用于计算通货膨胀。

印度统计和计划实施部计算通货膨胀。虽然通货膨胀可能对经济有利，但它也可能对储蓄率、投资收益以及国家竞争力水平产生负面影响。

通货膨胀的影响

随着时间的推移，商品和服务成本的逐渐增加被称为通货膨胀，它可能对经济和消费者产生有利和不利的后果。当消费者随着时间的推移购买力下降，商品和服务的成本上升时，就会发生这种情况。美国劳工统计局（BLS）衡量了这种增长，通常以相对于前一年的年度百分比表示。2% 的通货膨胀水平对经济有利，因为它鼓励支出。

然而，BLS 报告称，2022 年 6 月，通货膨胀达到了近 41 年来的最高点，使得消费者购买生活必需品更加昂贵。造成此次通货膨胀飙升的因素有很多，包括 COVID-19 引起的疫情、全球供应链中断、政府的刺激性支付、低利率，以及最终俄罗斯对乌克兰的入侵，这导致了对俄罗斯燃料的禁运以及乌克兰的粮食等出口短缺。

经济学家使用多种指标来衡量通货膨胀的原因和影响。这包括生产者价格指数（WPI），它衡量商品在到达消费者之前的批发成本；生产者价格指数（PPI），它跟踪商品和服务在到达零售商之前的成本；以及消费者价格指数（CPI），它监测约 80,000 种商品和服务价格的变化。通货膨胀对个人消费者和整个经济都有影响。

通货膨胀对经济的影响

政府和美联储（Fed）合作以控制通货膨胀，因为它对整体经济有重大影响。

通货膨胀对经济的一些好处

• 经济扩张
  经济中更多的货币可以增加对产品和服务的需求，从而提高产出并刺激整体经济增长。
• 资产价值上升
  通货膨胀导致房屋的建筑成本和整体价格上涨。当发生这种情况时，房主可以从更高的价值中获利。
• 更高的工资
  当价格上涨时，工人可能会要求更高的工资来弥补增加的成本。更高的收入会导致支出增加，从而促进经济。
• 消费者支出增加
  当出现通货膨胀时，消费者常常会花更多的钱，因为他们预期价格会上涨。人们会预期到价格上涨而选择今天就购买，这是美联储将 2% 的通货膨胀定为目标的原因之一。那些经历通货紧缩的人可能会推迟购买，因为他们预期价格会进一步下跌。结果是经济收缩。
• 更简单的贷款偿还
  在通货膨胀的经济体中，债务人可能会使用比他们借款时价值更低的货币来偿还贷款。

通货膨胀对经济的一些有害影响

• 必需品成本增加
  在通货膨胀的情况下，维持相同生活水平的成本更高。如果美元的价值下降，工资增长又跟不上不断上涨的成本，消费者就会失去购买力。购物者在超市和加油站都感受到了压力。劳工统计局报告称，截至 2022 年 6 月的 12 个月里，整体通货膨胀率上升了 9.1%。汽油、食品和住房指数均出现上涨，能源成本较上年飙升 41.6%。消费者价格涨幅最大的类别是乳制品（13.5%）和谷物及面包制品（13.8%）。
• 储蓄随时间贬值
  当出现显著通货膨胀时，固定收入者的储蓄价值（如退休人员）会贬值。（不过，社会保障局会根据不断上涨的生活费用调整福利。）
• 全球需求减少
  如果一个国家的通货膨胀率上升，其出口成本可能会更高。因此，其贸易伙伴可能会寻找其他供应商来购买其商品。
• 经济不稳定
  温和的通货膨胀会对经济增长产生相反的影响，而高通货膨胀可能会导致消费者削减投资和支出。随后可能出现通货紧缩和普遍的经济衰退。
• 对低收入人群的影响不成比例
  商品价格上涨对低收入人群的影响更大，因为他们将收入的更大比例用于食品和汽油等必需品。他们也更不可能拥有其价值随通货膨胀而上升的资产。

对投资者的影响

当通货膨胀开始上升时，美联储通常会提高利率以减少流通中的货币量。换句话说，更高的利率通常伴随着通货膨胀。

在这种情况下，某些投资会贬值，因为例如，具有固定现金流的资产不会提高其股息以跟上通货膨胀的步伐。然而，对于投资者来说，持有他们可以收费的资产（例如，提高其拥有的房地产租金）可能是有利的。以下是通货膨胀影响投资的五种方式。

• 储蓄价值下降
  如果储蓄账户的利率低于通货膨胀率，该账户可能会贬值。例如，如果一个人在一个利率为 1.5% 的账户中有 200 美元，那么在年底，他们账户里将有 203 美元。如果通货膨胀率为 6%，那么这个人将在年初需要 212 美元才能维持与年初相同的购买力。
• 债券和其他固定收益资产的收益率降低
  大多数债券和其他固定收益工具以固定利率支付利息，该利率仅在证券到期时才会发生变化。这意味着，如果通货膨胀率的增长速度超过了它们支付的利率，那么它们在到期时的价值可能会降低。
• 有助于房地产所有者
  由于他们用比借款时价值更低的美元支付抵押贷款，拥有固定利率抵押贷款的房主和业主可以从通货膨胀中获利。当通货膨胀上升时，出租房产的房主可以通过提高租金从中获利。在通货膨胀和房地产价格上涨的环境中，租金通常会随之上涨。
• 商品价值上涨
  在通货膨胀时期，对商品和服务的需求增加，制造这些产品所需的原材料成本也随之增加。因此，商品——即像小麦、玉米和石油这样的消费品——以及棉花在通货膨胀时期通常表现良好。投资于商品相关股票可以让投资者免受通货膨胀的影响。

结论

美联储认为，经济缓慢增长的理想通货膨胀率为 2%。这是因为少量的通货膨胀会刺激人们预期价格上涨而支出，这可能会带来收入增加和经济扩张。

然而，通货膨胀也会降低个人储蓄账户的价值、固定收益投资的收益率以及一个国家的国际竞争力水平。此外，由于低收入消费者不太可能拥有房产，并且会将收入的更大比例用于必需品，因此他们受到的影响不成比例。