印度的货币政策工具和货币供应

引言

印度的货币政策不仅是一种工具，更是该国经济增长的基石。它赋予印度储备银行（RBI）和政府管理货币供应、控制通货膨胀和促进经济稳定的能力。本文将深入探讨印度的货币政策、其重要性、类型、制定方法、所使用的主要工具以及其他相关概念。

中央银行在与货币相关的事务中所采取的行动被称为货币政策。这些事务可能包括货币市场、债券、公司债券、抵押贷款、信贷、现金和账簿。该国中央银行制定政策以控制经济失衡，包括通货紧缩或通货膨胀。货币政策的基本目标如下。

• 控制通货膨胀率。
• 降低失业率。
• 提高长期贷款的利率。

经济政策与货币政策

政府的经济武器库必须包括财政政策和货币政策，它们各自在控制和稳定经济方面发挥着独特的作用。

另一方面，印度的中央银行印度储备银行（RBI）负责货币政策。它采用利率和准备金要求等措施来调控货币供应。虽然财政政策措施可能比货币政策具有更长期的影响，但印度的经济政策运作速度更快。

货币政策主要影响金融市场和利率；另一方面，财政政策通过直接影响政府支出、税收和需求水平来影响整个经济。

虽然这两种措施有不同的目标，但货币政策旨在降低通货膨胀并刺激经济增长。另一方面，财政政策利用税收和支出法来努力实现充分就业、经济增长和物价稳定。

区分它们的另一个特征是灵活性；由于中央银行能够快速进行调整，因此印度的货币政策通常被认为更具灵活性。这种适应性允许对经济变化做出快速响应。另一方面，修改财政政策可能需要立法批准，并受政治因素影响。

印度的货币政策

通过《2016年金融法案》修订《1934年印度储备银行法案》，设立了货币政策委员会（MPC）。目前，该机构负责制定印度的货币政策。

《1934年印度储备银行法案》明确规定，印度储备银行（RBI）负责制定印度的货币政策。RBI是印度的中央银行，负责调控国家货币供应、控制通货膨胀以及管理印度卢比汇率。2016年，印度的货币政策发生了范式转变。在此之前，印度储备银行行长独自负责制定货币政策。尽管有技术委员会的建议，行长有权否决决定。

货币政策的类型

经济政策主要分为两大类：扩张性货币政策和紧缩性货币政策。

1. 扩张性货币政策

也称为适应性货币政策。其主要目标是通过实施诸如降低利率以使消费者能够更便宜地借款，增加市场上可获得的资金量等政策来扩大经济中的货币量。

降低银行准备金要求，使商业银行拥有更多的活期资本贷给公众，从而刺激经济。中央银行购买政府证券：RBI使用现金支付购买政府证券。这表明市场上存在更多资金。其目标是通过促进消费者和企业支出以及帮助降低失业率来增加经济增长。另一方面，偶尔的恶性通货膨胀可能是其缺点。

2. 紧缩性货币政策

它通过实施诸如

提高利率会增加消费者借款的成本，从而减少市场上可获得的资金量。

提高银行的准备金要求会减少商业银行可以贷给公众的资金量，从而降低经济中的货币量。出售政府债券：RBI从政府证券的购买者那里收取现金付款。这表明市场上的货币量正在减少。其目标是降低通货膨胀。

印度的货币政策工具

货币政策措施可用于管理货币供应、稳定金融体系和设定利率。印度的经济政策通过六种工具实施。

• 法定流动性比率 (SLR)：法定流动性比率 (SLR) 是任何商业银行必须以现金或其它证券形式持有的最低存款比例。
• 现金准备金比率 (CRR)：CRR 代表所有被归类为流动货币的证券的比例。每家商业银行必须持有特定水平的流动现金。
• 回购利率：回购利率指商业银行从 RBI 借款的利率。
• 逆回购利率：相反，印度储备银行从商业银行借款以维持市场流动性。逆回购利率是 RBI 为此借款所收取的利率。
• 公开市场操作：印度储备银行同时买卖短期国库券和政府证券。
• 银行利率（贴现率）：银行利率是商业银行向中央银行贷款时支付的利率。

印度的货币供应

银行利率是商业银行向中央银行贷款时支付的利率。

请注意，在“公众”一词中不包括政府和银行，它指的是家庭、企业、地方政府机构和其他实体。

因此，政府、RBI（以 CRR 形式）和商业银行（以 SLR 形式）持有的资金不属于公众资金。

货币供应中存在以下形式的货币

• 硬币和纸币 (CU)
• 储蓄银行存款 (DD) 和其他活期存款是可以随时从银行提取的。
• 其他类型的存款包括定期存款、分期存款和固定存款，只能在预定的时间后才能提取。
• 资金存放在邮局的储蓄账户中。
• 其他银行或 RBI 的银行存款（不包括 CRR）。

货币供应量指标

它指的是计算经济中总货币供应量的各种方法。这些指标包括 M1、M2 和 M3，每个指标都包含不同类型的货币，并能提供对经济状况的不同视角。用于衡量经济中货币数量的工具被称为货币供应量指标。印度 RBI 一直在通过以下工具管理货币供应

• 储备金，或 M0
• 狭义货币，或 M1，
• M2
• 广义货币，或 M3、M4

关于这些货币供应量指标，应注意以下几点。

• 这些货币供应指标表现出的流动性程度各不相同。
• 这些货币总量按流动性递减顺序排列：M0 > M1 > M2 > M3 > M4。
• 流动性的降低表明它从“交易媒介”转变为“价值储存”。
• M2 和 M4 在印度不常用；相反，常用的是 M0、M1 和 M3。

结论

在印度，货币政策对于稳定经济和创造有利于长期增长的环境至关重要。全球经济的动态性质、内部结构性制约以及财政政策与货币政策的复杂相互作用，要求我们保持持续的警惕和敏捷性，以应对未来的道路。随着印度经济的增长和与全球经济的更全面融合，当局将继续优先设计和实施货币政策。