ADR 的全称是什么？

ADR：美国存托凭证

ADR 意为美国存托凭证（American Depository Receipt）。该术语用于股市。它是一种代表外国股票份额的收据或证书。它由美国银行签发给有兴趣通过美国证券交易所购买外国股票或非美国公司股票的个人。ADR 于 1927 年推出，旨在为美国投资者提供一种更便捷的方式来购买外国公司的股票。

ADR 以美元发行并支付股息，这使得国内投资者可以在不进行货币兑换的情况下拥有外国公司的股份。它还有助于外国公司通过在美国证券交易所上市来吸引美国投资者。ADR 所代表的股票称为美国存托股份 (ADSs)。

它是如何工作的？

ADR 是由美国银行持有并代表外国公司发行的股票。美国银行购买外国公司的股票，然后在（纽约证券交易所、纳斯达克和 AMEX）美国证券交易所以 ADR 的形式出售这些股票。每张收据代表一家外国公司一定数量的标的股票（一股或多股）。想要购买外国公司股票的投资者可以购买这些收据。因此，ADR 的交易方式与股票类似，都可以通过美国证券交易所购买。

ADR 对外国公司的优势

• 它们无需经过美国证券交易委员会 (SEC) 的监管申报即可在美国获得资本。
• 它们的企业在美国的知名度有所提高。
• 它们可以实现股东基础多元化。
• 它们可以扩大其股票市场并提高全球流动性。

ADR 对投资者的优势

• 它们可以更大范围地实现投资组合的全球化多元化。
• 它们可以按照美国惯例进行交易。
• 它们以美元获得股息支付。
• 它们可以通过美国结算系统清算 ADR。
• 投资者可以获取与交易相关的信息。

美国存托凭证的类型

1. 担保 ADR

担保 ADR 是由银行代表外国公司发行的。银行与公司之间订有书面协议。通常，银行与投资者进行交易，而外国公司则承担 ADR 发行费用并对其进行控制。担保 ADR 的分类取决于外国公司遵守美国证券交易委员会 (SEC) 法规和美国会计惯例的严格程度。

2. 未担保 ADR

未担保 ADR 也由银行发行。然而，外国公司并未参与、批准或甚至不知晓该证书的创建。理论上，不同的美国银行可能为同一家外国公司发行多个未担保 ADR。这些不同发行所提供的股息也可能不同。在与外国公司合作的担保计划中，银行仅发行一份 ADR。

这两种 ADR 交易地点是它们的主要区别之一。所有担保 ADR（除最低级别外）均在美国证券交易委员会注册，并在主要的美国证券交易所交易。未担保 ADR 只在场外交易。未担保 ADR 永远不包含投票权。

ADR 等级

ADR 根据外国公司在美国市场的准入程度分为三个等级。

一级

这是最基本的 ADR 类型，外国公司不符合要求或不希望其 ADR 在交易所上市。尽管不能用于筹集资金，但这种 ADR 可用于建立交易存在。

美国证券交易委员会 (SEC) 对一级 ADR 的标准最为宽松，它们仅在场外市场交易，且通常风险较高。尽管对投资者来说比其他类型的 ADR 风险更大，但它们是外国公司了解美国投资者对其证券兴趣水平的一种简单且成本效益高的方式。

二级

二级 ADR 与一级 ADR 类似，它们可以用于在证券交易所建立交易存在，但不能用于融资。尽管二级 ADR 的知名度和交易量比一级 ADR 高，但它们受到 SEC 更多限制。

最受瞩目的 ADR 是三级 ADR。发行人使用它们在美国交易所进行 ADR 公开发行。外国发行人可以使用它们来建立

在美国金融市场建立可观的交易存在并筹集资金。发行人必须向 SEC 提交完整的报告。

ADR 费用

如果您投资 ADR，您可能需要支付一些不适用于国内股票的额外费用。为了支付 ADR 的制作和发行费用，持有标的股票的托管银行可能会收取一项费用，称为托管费。

这项费用通常在每股一到三美分之间，将在 ADR 招股说明书中说明。该费用将从股息支付中扣除，或者转给投资者的经纪公司。