IRR 的全称是什么？

IRR：内部收益率

IRR 代表内部收益率。在财务分析中，内部收益率 (IRR) 是一个用于计算投资盈利能力的指标。IRR 是一个贴现率，在现金流折现分析中，它能将所有现金流的净现值 (NPV) 降至零。NPV 计算和 IRR 计算使用相同的公式。请记住，IRR 并不代表项目的真实财务价值。年回报率是将 NPV 降至零的因素。

投资越有利，内部收益率就越大。IRR 可用于对各种潜在投资或项目进行公平的排名，因为它对所有类型的投资都具有一致性。当比较具有其他相似属性的选项时，内部收益率最高的投资将被视为最佳。

如何计算 IRR？

1. 要找到贴现率或 IRR，可以使用将 NPV 设置为零的公式。
2. 由于初始投资是一项流出，因此它始终为负。
3. 根据对项目未来将交付或需要注入的资本的预测，后续的每笔现金流可能为正或为负。
4. 由于公式的性质，IRR 必须通过试错法或使用专门计算 IRR 的软件进行迭代确定，因为它很难进行解析计算（例如，使用 Excel）。

IRR 用于什么？

在资本规划中，比较开始新业务与扩展现有业务的盈利能力是一个常见场景。例如，一家能源公司在决定是建造一座新发电厂还是翻新和扩建现有发电厂时，可能会考虑 IRR。即使两个项目都有可能增加公司的价值，根据 IRR，其中一个项目很可能是更明智的选择。请注意，对于预测贴现率会发生变化的长期项目，IRR 有时可能不足，因为它没有考虑不断变化的贴现率。

在评估股票回购计划时，IRR 对企业很有帮助。如果一家公司将大量资金用于股票回购，那么分析必须表明公司的股票本身比其他任何资金用途（例如，开发新地点或收购其他企业）都更有投资价值——即具有更高的 IRR。

个人在做出财务决策时可以使用 IRR，例如根据保费和死亡抚恤金比较各种保险单。具有相同保费和高 IRR 的保单被认为更有吸引力。

请记住，在保单的最初几年，人寿保险的 IRR 有时会超过 1000%。然后它会逐渐减小。在保单的初始阶段，IRR 非常高，因为即使您只支付了一次月保费，您的受益人仍然可以收到一笔一次性的抚恤金。

IRR 经常用于评估投资回报。广告的收益率通常会假设任何利息或现金股息都将再投资于该投资。如果您需要股息作为收入但不希望再投资它们怎么办？如果预计不会再投资股息，它们是支付还是保留在现金中？预期收益率是多少？在处理年金等工具中的复杂现金流时，IRR 和其他假设至关重要。

将 IRR 与 WACC 结合使用

大多数 IRR 研究都会与 WACC 和 NPV 计算视图一起进行。IRR 通常很高，这使其能够达到 NPV 为零。大多数企业会要求 IRR 计算结果超过 WACC。WACC 是衡量公司资本成本的指标，其中按比例加权了各种资本。

理论上，如果一个项目的 IRR 超过其资本成本，那么该项目应该是盈利的。RRR 的价值将超过 WACC。公司不一定会仅仅根据这一点来追求某个项目，但任何 IRR 超过 RRR 的项目肯定会被认为是有利可图的。相反，它们将选择 IRR 和 RRR 之间差距最大的项目，因为这些项目将是最赚钱的。

IRR 还可以与证券市场的当前回报率进行对比。如果一家公司能够识别出 IRR 高于金融市场可用回报率的任何项目，它可能会选择将资金投资于市场。设置 RRR 也可以考虑市场回报。

IRR 与复合年均增长率 (CAGR)

CAGR 计算了投资随时间的年化回报。CAGR 通常仅使用开始值和结束值来生成预期的年化回报率，而 IRR 通常两者都使用。另一个区别是 CAGR 计算起来足够简单。

IRR 与投资回报率 (ROI)

在决定为资本支出分配多少资金时，企业和分析师还可以考虑投资回报率 (ROI)。ROI 向潜在投资者提供了投资从头到尾的总体增长情况。回报率不是年化的。IRR 向投资者披露年化增长率。在一年内，这两个值通常是相同的，但在更长的时间段内则不是。

ROI 是投资的总体百分比增长或下降。它通过将当前或预期的未来值减去初始值，乘以初始值，然后将结果除以一百来计算。

对于几乎所有进行了财务投资且可以衡量结果的活动，都可以计算 ROI 数据；然而，ROI 对于长投资周期并非总是最有用的。此外，它在资本预算中存在缺点，因为资本预算的重点通常是经常性现金流和回报。

IRR 的局限性

总的来说，IRR 是检查资本预算项目时最适合使用的工具。如果将其应用于不合适的情况，可能会被误解或误读。当存在正现金流后跟负现金流，然后再跟正现金流时，IRR 可能会呈现不同的值。此外，如果所有现金流的符号都相同（即项目从未盈利），则没有贴现率会导致 NPV 为零。

IRR 是计算项目在其应用范围内年回报率的一个非常常见的指标，但它并非总是要单独使用。IRR 通常很高，这使其能够达到 NPV 为零。IRR 本身仅基于单个估计值提供年回报的值。大多数分析师会选择将 IRR 分析与情景分析相结合，因为 IRR 和 NPV 中的估计值可能与实际结果有很大差异。根据不同的假设，情景可以显示各种可能的 NPV。

如前所述，大多数企业不仅仅依赖 IRR 和 NPV 计算。为了提供额外考虑，这些计算通常还会与公司的 WACC 和 RRR 一起进行审查。IRR 分析通常与企业其他权衡进行比较。尽管有 IRR，但如果另一个项目具有可比的 IRR 但前期资本较少或不重要的因素较少，则可能会选择一个更简单的投资。

在比较不同期限的项目时，IRR 有时会引起问题。例如，一个短期项目可能有很高的 IRR，使其看起来是一个明智的投资。另一方面，一个长期项目可能有较低的 IRR 并逐渐产生回报。在这些情况下，ROI 指标可以提供一些额外的清晰度，尽管有些管理者可能不想等待这么长时间。

基于 IRR 进行投资

确定是否推进某个项目或投资，请使用内部收益率规则作为指导。根据 IRR 规则，如果 IRR 高于最低 RRR（通常是资本成本），则可以进行项目或投资。

另一方面，如果 IRR 低于资本成本，拒绝该项目或投资可能是最佳行动。尽管 IRR 存在一些缺点，但它是检查资本预算项目的行业标准。

内部收益率 (IRR) 的含义是什么？

内部收益率 (IRR) 是一种经济指标，用于评估给定投资机会的吸引力。当您确定一项投资的内部收益率 (IRR) 时，您是在估算该投资在考虑了所有预期现金流和货币时间价值后的回报率。在多个替代投资中进行选择时，将选择内部收益率最高的投资，前提是该投资高于投资者的最低门槛。IRR 的主要缺点是它严重依赖对未来现金流的预测，而未来现金流的预测通常非常困难。

IRR 与 ROI 相同吗？

尽管 IRR 有时被非正式地用来指代项目的 IRR，但它与大多数人对“投资回报”的定义并不相同。当人们谈论 ROI 时，他们通常仅仅指投资在一年或更长时间内产生的百分比回报。然而，这种 ROI 并不考虑 IRR 所具有的细微差别，这就是为什么投资专业人士通常更喜欢 IRR 的原因。IRR 的另一个优点是它的定义在数学上是精确的，而 ROI 的含义可能因发言者或上下文而异。

什么是好的内部收益率？

一个 IRR 是有利还是不利，将取决于投资者的机会成本以及资本成本。例如，如果类似的房地产投资提供 20% 或更低的回报，一个房地产投资者可能会寻求一个 IRR 为 25% 的项目。然而，这种比较假设了进行这些具有挑战性的投资所涉及的风险和工作量大致相同。如果一个项目提供的 IRR 略高且风险或耗时明显较低，那么投资者可能会乐意接受一个 IRR 较低的项目。但是，如果其他条件都相同，IRR 越高越好。

底线

内部收益率 (IRR) 是一个用于计算投资回报的指标。一项投资的回报越高，IRR 就越高。由于相同的计算可以应用于各种投资，因此它可以用来对所有投资进行排名并帮助确定哪项最佳。通常，IRR 最高的投资是最佳选择。

IRR 是企业在决定资金投向时的重要工具。企业有多种选择来帮助它们扩展，包括建立新业务、改进现有业务、进行收购等等。IRR 可以通过突出将产生最高回报的选项来指导决策。