银行利率与 MSF 利率的区别

关于银行利率

根据 1934 年印度储备银行法案第 49 条，银行利率首次被采纳为基准利率，即中央银行愿意购买或再贴现汇票以及根据该法案有权收购的其他票据的利率。然而，自流动性调节机制（LAF）成立以来，印度储备银行已停止使用银行利率进行汇票的贴现或再贴现。

因此，银行利率被证明是管理货币的一个无用的工具。因此，银行利率和最低边际利率（MSF）是一致的。

银行利率

根据 1934 年印度储备银行法案第 49 条，银行利率是印度储备银行愿意购买金融工具的价格。它有助于维护国家整体的信用状况。银行利率曾被认为是指导市场利率方向的主要政策利率。然而，自推出以来，回购利率已成为关键的政策利率。

银行利率的用途

银行利率的两个主要用途如下：

1. 贴现利率：银行使用银行利率向印度储备银行转贴现汇票和本票。
2. 罚款利率：印度储备银行对未能遵守法定流动性比率（SLR）或现金储备比率（CRR）规定的商业银行处以罚款。

关于最低边际利率（MSF）

MSF 代表边际便利。银行只有在用完所有超额的法定流动性比率（SLR）后才能使用此便利，该便利的计算基于其净需求和定期负债（NDTL）。在此便利下，银行必须以比回购利率高 100 个基点的利率支付利息，即 MSF 利率。注册的商业银行可以通过印度储备银行的 MSF 系统获得隔夜资金。MSF 利率，也称为边际便利利率，是印度储备银行对某些类型借款收取的利率。印度储备银行采取此措施是为了在银行间流动性完全枯竭的严重财务困境时为注册银行提供援助。MSF 利率比回购利率高约 100 个基点，或 1%，并且以政府资产为抵押。印度储备银行的流动性调节机制（LAF）适用于这些贷款。根据 MSF 计划，最多可以获得的金额是银行净需求和定期负债（NDTL）的一部分。银行可以通过利用其法定流动性比率（SLR）来接受 MSF 下的贷款。这种短期贷款有助于保持银行的流动性。MSF 也有助于银行管理短期资产负债错配，并有助于降低隔夜贷款利率的波动性。通过实施这项货币政策，印度储备银行保护了存款人并控制了资金流向指定银行。零售贷款也可能受到一定程度的影响，因为银行从印度储备银行借款时会收取 MSF 利率。公开的贷款利率通常会随着 MSF 利率的下降而下降。此外，在必要时，印度储备银行会调整 MSF 利率以支持卢比的价值。印度储备银行在 2011-12 年设立了货币边际便利，作为一种在国家货币政策调整期间为银行提供隔夜资金的途径。

在边际便利（MSF）下，注册的商业银行可以依法提取其法定流动性比率（SLR）组合，以从中央银行获得比通过流动性调节机制（LAF）窗口提供的更多隔夜资金。

关于 MSF 的事实

• 在流动性调节机制（LAF）下，银行通过抵押政府债券向印度储备银行贷款，其利率高于回购利率。
• MSF 利率的确定方法是在回购利率上增加一个百分点，即 100 个基点。
• 银行可以通过 MSF 借入其净需求和负债（NDTL）的 1%。
• 银行可以在周一至周五通过 MSF 借款，不包括周六。
• 印度储备银行接受的最低申请金额为 1 亿卢比，之后以该金额的倍数递增。
• MSF 作为一种安全阀，可保护银行体系免受意外的流动性冲击。

MSF 利率的影响

其关键特征之一是 MSF 始终比回购利率高 100 个基点。MSF 主要作为流动性的显着缓冲。MSF 利率的增加使得注册银行的借贷成本更高，进而同时影响公司和个人借款人。印度储备银行使用 MSF 来管理国家的货币供应。

为了对抗经济中的通货膨胀，印度储备银行在 2018 年 8 月 1 日的第三次双月货币政策声明中将回购利率提高了 0.25%，即 25 个基点。在印度储备银行 2018-19 财年的后续双月政策声明中，贷款利率已于 6 月 6 日从 6% 上调至 6.25%。最近一次从 6.50% 上调至 6.75% 也导致了 MSF 的增加。

MSF 利率与银行利率的重要区别

以下几点详细阐述了银行利率和 MSF 利率之间的区别：

银行利率被设定为印度储备银行愿意购买或再贴现汇票及其他符合购买要求的金融工具的基准利率。另一方面，印度储备银行于 2011 年设立了边际便利（MSF）。根据此安排，印度储备银行将以比当前回购利率高 1% 的利率向注册商业银行贷款，即 MSF 利率。

虽然只有在印度储备银行拥有往来账户和附属总账（SGL）的注册商业银行（SCBs）才有资格从印度储备银行获得银行利率贷款，而其他商业银行则无此资格。

银行利率贷款可以从印度储备银行获得，无需提供任何证券作为抵押。然而，MSF 方法类似于回购贷款方法，即印度储备银行以抵押品为代价向银行提供更多资金。

MSF 利率用于短期融资，而银行利率则用于长期贷款。

印度储备银行使用银行利率作为其监控和管理国家信贷供应的工具之一。另一方面，在银行资金极度短缺的情况下，MSF 利率作为一种工具，为银行提供隔夜资本。

1. 资格

所有在印度储备银行拥有往来账户和附属总账（SGL）的注册银行均有资格使用此便利。

2. 期限和金额

在此便利下，符合资格的银行可以在隔夜期限内借款，最高可达前两周结束时其相关净需求和定期负债（NDTL）的 1%。

3. 利率

所借金额的利率为当前回购利率加上 1% 或 100 个基点，或由中央银行决定。

4. 贷款程序

与回购利率类似，银行将政府证券出售给印度储备银行，并保证在预定的时间后以预定的价格回购。此外，中央银行赚取的利息是买卖之间的差额。

5. 提交申请

协商交易系统（NDS）是提交申请的在线方式。印度储备银行运营着一个电子交易系统，用于发行和交易政府证券及其他货币市场工具。然而，如果符合资格的成员遇到合法的系统问题，他们也可以提交纸质申请。

6. 最低申请金额

最低 1 亿卢比或 1 亿卢比的整数倍。

7. 抵押品

政府证券可作为抵押品用于法定流动性比率（SLR）要求。

8. 印度储备银行酌情决定权

储备银行有权全权决定批准或拒绝银行提交的申请。

9. 交易结算

在接受截止日期结束后，在此方法下收到的所有申请均在当天结算。

比较

结论

鉴于此，我们可以将 MSF 定义为一种特殊渠道，注册商业银行可以在现金短缺时通过该渠道向印度储备银行借款，并以政府批准的证券作为抵押。提供此便利的利率称为 MSF 利率。另一方面，用于控制市场利率的标准利率被确立为银行利率。