回购利率与逆回购利率的区别

回购利率（Repo Rate）定义

回购利率是国家中央银行（在本例中为印度储备银行）在现金短缺时向商业金融机构提供贷款的比率。货币当局使用回购利率来管理通货膨胀。

在通货膨胀环境下，中央银行会提高回购利率，以劝阻银行向其借款。这会减少经济中的货币量，有助于抑制通货膨胀。如果通胀压力下降，中央银行则采取相反的立场。流动性调整工具包括回购利率和逆回购利率。

关于回购利率

这是指国家中央银行向银行提供信贷的利率。印度储备银行（RBI）是该国的中央银行，它使用回购利率来控制经济中的流动性。银行中的回购利率与“回购协议”或“回购期权”相关。在财政紧张时期，商业银行会向中央银行贷款，然后根据相关的回购利率偿还。中央银行提供这些短期贷款，以政府债券或国库券等证券作为交换。中央银行利用这一货币政策来提高银行流动性或管理通货膨胀。当有必要管制物价和限制借款时，政府会提高回购利率。反之，当需要更多资金来鼓励经济增长和充实市场时，回购利率会降低。回购利率的变化最终会影响公众的借款，如住房贷款、EMI 等，因为利率的上升意味着商业银行必须为它们借出的资金支付更高的利息。回购利率间接影响许多金融和投资工具，从商业银行贷款利率到存款回报。一个国家中央银行向其商业银行支付的用于存放其盈余现金的比率被称为“逆回购利率”。另一种中央银行（印度为 RBI）用于控制市场货币流动的货币工具是逆回购利率。当一个国家的中央银行缺钱时，它会从商业银行借款，并以现行的逆回购利率向它们支付利息。RBI 提供的逆回购利率通常低于任何特定时间的repo rate。逆回购利率用于管理市场现金流，而回购利率用于控制经济中的流动性。RBI 在通货膨胀环境下会提高逆回购利率，以吸引商业银行将资金存入中央银行并赚取利息。因此，这会从市场上抽走过多的资金，并减少普通民众可以借款的金额。

当前回购利率

当商业银行需要资金时，它们可以按照由国家中央银行（在此示例中为印度储备银行，即 RBI）设定的回购利率借款。相反，当商业银行将资金贷款给中央银行或将盈余资金存入中央银行时，它们获得的利率被称为逆回购利率。截至 2024 年 4 月，RBI 的回购利率为 6.50%，而逆回购利率为 3.35%。RBI 根据经济状况不断调整回购利率和逆回购利率。这些利率的变化会影响经济的每个领域。大多数银行都有所谓的 RRLR，即回购利率关联贷款利率。RBI 指示银行根据回购利率的变化调整适用于不同贷款的利率。回购利率的降低通常会导致住房贷款、EMI 和其他贷款的利率下降，这使得消费者更容易从银行借款或获得贷款。这反过来又促进了国家的经济增长。尽管调整回购利率的目的是影响商业银行的利率，但适用于客户的实际利率可能因银行而异，并取决于其他几个因素，例如贷款的条款，其中包括借款金额和还款期限。

回购（Repo）一词的含义

Repo 的意思是“回购期权”或“回购协议”。这种短期借款使银行和其他金融机构能够以政府证券为抵押借入资金，并约定在预定的时间后以预定的价格（高于原始售价）回购这些证券。通过回购协议，银行可以安全地筹集短期现金。这些贷款的期限通常为一天到两周。在这种安排下，借款人签署回购协议（repo），而贷方签署逆回购协议（reverse repo）。印度储备银行（RBI）是该国的中央银行，以称为回购利率的利率向商业银行提供贷款。为了帮助银行实现其财务目标，这些贷款是以证券为代价批准的。然而，RBI 也为银行提供了将盈余现金停放的选择，以换取使用逆回购利率计算的利息。RBI 也会以这个利率向商业银行贷款。RBI 利用逆回购和回购来维持国家经济的稳定。通过帮助商业银行从银行借款，每当经济需要刺激时，RBI 就会向系统中注入资金。银行通过使用回购来筹集扩大其贷款能力的资金。因此，银行将拥有充足的流动性，市场也将获得资金流。然而，在通货膨胀的情况下，RBI 会利用逆回购从市场中抽走资金，并控制商业银行的贷款能力。

RBI 的回购利率

印度商业银行从印度储备银行借款的利率称为回购利率。为了通过该国中央银行获得这些贷款，商业银行必须存入政府债券或仅国库券等证券作为抵押。通常，银行在现金不足时会进行这些短期贷款。当商业银行将盈余现金存入中央银行时，RBI 会以与回购利率类似的逆回购利率向它们支付利息。一般来说，逆回购利率低于回购利率。RBI 使用回购利率和逆回购利率作为货币工具来维持国家经济稳定。假设国家正经历金融危机。为了鼓励银行增加借款并在较低的利率下向公众提供贷款，RBI 将在此情况下降低回购利率。为了限制商业银行可以借款的金额，如果国家经济面临通货膨胀，RBI 将提高逆回购利率。因此，这将降低它们的贷款能力并控制通货膨胀。

关于逆回购利率

中央银行（印度为 RBI）在短期内从商业银行借款的利率称为逆回购利率。当中央银行需要流动性时，拥有充足的流动性很有帮助。RBI 以高利率换取商业银行提供的资金。由于其安全性，商业银行也保留了从 RBI 收到的盈余资金。RBI 将支付利息作为额外的好处，让银行有机会从其闲置资本中获利。

逆回购利率和货币流

当逆回购利率上升时，RBI 可以安全地存放盈余现金一段时间，并向将这些资金转移到那里的商业银行支付有竞争力的利息。此操作导致银行流动性下降。RBI 以政府证券为交换，吸收银行的盈余存款。LAF（流动性调整机制）用于帮助此操作。

逆回购利率对经济的影响

• 由于银行为了赚取利息而将盈余现金存入 RBI，逆回购利率的上升会对经济产生影响。
• 反过来，银行发现将资金存入中央银行比将其贷给个人或企业更方便，这会提高卢比的价值，并导致经济中的货币流动减少。
• 同样，RBI 通过提高逆回购利率来控制通货膨胀。当条件有利于通货膨胀上升时，RBI 会降低回购利率和逆回购利率，以向经济注入流动性。
• 逆回购利率的变化会影响住房贷款，因为它们会促使银行将其盈余资本分配给低风险的政府资产，而不是个人贷款。
• 住房贷款与较高的利率相关，而较低的逆回购利率则产生相反的影响。

回购利率和逆回购利率之间的相似之处

取决于谁是借款人和贷款人，银行和 RBI 可能有不同的政策利率。尽管如此，它们拥有一个共同的管理机构和目标。这两种利率在以下方面是相似的：

• RBI 行长领导货币政策委员会 (MPC)，该委员会设定了逆回购利率和回购利率。
• 两者都是被称为流动性调整机制 (LAF) 的货币政策的一部分，该机制允许银行通过回购协议进行借款。
• RBI 使用这两种工具来监控市场流通的银行信贷。市场货币量根据利率的变化而增加或减少。资金集中或稀释对投资及其在金融市场中的多元化具有重大影响。
• 价格稳定是回购利率和逆回购利率的目标，它们提高了金融系统的效率。这保证了国家的经济增长。
• 这是 RBI 管理通货膨胀和流动性的短期方法。由于两者都需要在期限到期后偿还资金，因此期限为 7 天或 14 天。

RBI 的逆回购利率和回购利率下调对金融市场的影响

RBI 的逆回购利率和回购利率下调会产生以下影响：

• 回购利率下调的影响：银行的贷款活动会受到银行监管变化的积极影响。如果 RBI 下调回购利率，银行可以以较低的利率从 RBI 获得贷款，这将增加银行系统的流动性。此外，银行可能会降低其贷款利率，使消费者能够以较低的利率获得长期贷款。银行贷款利率可能会下降，使消费者能够借更多的钱并更多地消费，这将增加消费并最终刺激经济增长。决定将降低的回购利率的节省以较低贷款优惠的形式转嫁给消费者，完全取决于银行。
• 逆回购利率下调的影响：当银行决定降低逆回购利率时，它们会失去盈余资金通过将其贷出或存入 RBI 所能获得的收益。银行投资于更具盈利性的领域（如货币市场）的能力得到提升，从而增加了经济的总体流动性。

回购利率和逆回购利率的区别