远期合约与掉期（Swap）的区别

未来（Future）定义

期货是一种金融衍生品，通常要求双方在未来某个约定日期以约定的价格交换某种商品。 购买者或出售者必须按照约定的价格买入或卖出相关的标的资产，而与当时的市场价格无关。

标的资产可以是实物商品，也可以是其他金融工具。为促进期货交易，期货合约是标准化的，并规定了交易资产的总数量。期货可用于保险或交易投机。与远期合约不同，期货合约是标准化的。远期合约虽然在场外交易（OTC）进行，并且包含可由交易双方修改或定制的条款，但与期货合约相似之处在于它们在当时就锁定了未来的价格。

未来（Future）的类型

• 套期保值者： 零售商、批发商、制造商和其他使用期货合约来保护自己免受未来价格波动影响的企业通常被认为是套期保值者。需要或希望持有相关资产的交易者可能会从套期保值中受益。套期保值者旨在防范过高的风险，因此通常风险规避。套期保值过程中利润的可能性很小。套期保值者能够降低与价格波动相关的风险是其显著的优势。
• 投机者： 知识渊博的交易者，实际上并不想获得投资标的，被称为投机者。相反，投机者通过反向操作于价格上涨和下跌来试图获利，并以此留在市场上。通过买卖合约来实现这一点。因此，投机者是愿意通过利用市场波动来最大化其利润的风险承担者。

未来（Future）的优点

• 通过期货合约，交易者可以用相对较少的资金了解大量投资工具或产品。在期货交易中高达百分之九十的杠杆作用，使得交易者能够建立比仅凭自有资金所能达到的规模大得多的头寸。期货交易者必须有风险管理的计划，尽管随着多头头寸盈利潜力的增加，风险也会随之增加。
• 期货市场流动性很高。交易者可以快速地进入和退出交易。当交易量高时，期货交易者可以专注于时机选择以获得最佳回报。此外，期货市场也是开放且受到严格监管的市场。
• 通过购买期货合约并将价格固定在当前汇率，企业可以消除日后可能出现的风险。
• 在期货市场中，交易各种金融证券的合约，包括货币和商品。通过使用这种策略，交易者可以通过分散其期货持仓来降低风险。为了平衡某个合约的利润和另一个合约的损失，交易员利用复杂的交易算法来发现紧密相关项目中的价差。他们还同时建立多头和空头头寸。

未来（Future）的缺点

• 交易者无法控制未来的事件。灾难性事件、政治动荡和经济崩溃都可能立即影响商品价格，并导致重大的、不可预见的损失。由于杠杆能够放大此类损失，投资者应注意潜在风险。
• 期货交易可能很复杂，成功的交易者需要对市场非常熟悉。市场全天候开放，交易可能需要大量时间。为了最大化收益，盈利的交易者需要监控价格模式并及时了解全球动态。为了避免隔夜损失，许多交易者会在一天结束时平仓其期货投资组合。
• 每个期货合约都有一个到期日，有时也称为截止日期。这是协议仍然有效的最后一天。随着到期日的临近，期货合约有时会失去吸引力。期货合约最终可能变得毫无价值。

掉期（Swap）定义

旨在双方之间交换资金的协议称为掉期。 双方将交换两种不同金融工具的收益。此外，第一批投资者保留其初始投资资金；只有现金流的收益会被转移。每次现金流交易被称为一个“腿”。任何合法的商品或有价值的金融工具都可以作为掉期交易的标的资产。大型公司和金融机构通常会签订这类协议。然而，掉期交易在散户投资者中并不常见。掉期是免费操作，与在股票市场上交易的已退市股票不同。

掉期（Swap）的类型

• 商品掉期： 供应商和消费者经常进行掉期交易，其中供应商设定商品的零售价格。这有助于他们减少因价格变化而造成的潜在损失。任何数量的商品，包括谷物、汽油和金属，都可以作为此类交换的标的资产。这些商品的价格固定，通常波动性极高，因此其价值得以确定。
• 信用违约掉期（Credit Default Swap）： 这种类型的交换保护金融机构免受借款人违约的可能性。在这种情况下，如果借款人无法偿还，另一方承诺补偿贷方的本金和利息。它降低了贷方的贷款风险，并使借款人更容易获得贷款。
• 货币掉期： 在货币掉期中，借入的本金连同利息在双方之间进行交易。金额以不同货币显示。许多公司利用此方法以其本国货币获得廉价贷款，同时避免支付外汇费用。国家也会达成这些协议，以期控制汇率的波动。

掉期（Swap）的优点

• 降低风险的能力是掉期合约的主要优点之一。例如，一家必须以外币支付股息的公司可能会与另一家可能以该公司本国货币提供利息的公司签订掉期协议。这样，双方都可以减少他们对彼此价格风险的敞口。
• 使用掉期合约还可以降低成本。双方可能能够获得更高的利率，因为他们独立地交易其资金，而不是借入或贷出资金。结果，交换可能更有利可图，融资成本也更低。
• 掉期合约提供了高度的定制化，允许调整条款以满足各方的需求。这种适应性带来了许多潜在优势，例如增强的现金流、降低的风险以及更多的收入产生。

掉期（Swap）的缺点

• 交易对手风险是掉期合约的主要缺点之一。它代表了另一方未能履行其承诺的风险。如果另一方未能支付约定的金额，另一方可能会遭受巨额损失。这是一个需要谨慎处理的重大风险。
• 掉期合约可能包含非常复杂的条款，难以理解。这可能导致双方之间产生误解或冲突。在签订掉期合约时，所有各方都必须对协议的条款和所涉及的风险有透彻的了解。
• 与债券或股票等其他投资工具相比，掉期合约的流动性较低。这意味着即使一方提前违约，他们也可能难以找到买家或卖家。如果一方需要快速出售其投资，由于缺乏流动性，可能会遭受重大损失。

远期合约与掉期（Swap）的区别

结论

本质上，期货和掉期是两种不同的变体，用于管理风险和投资等不同目的，但两者也具有某些独特的特征。买卖双方理解这些产品之间的区别至关重要，以便根据其个人需求和风险承受能力做出明智的决定。期货合约涉及实物交割，是标准化的，并且可以在交易所交易。相反，掉期是免费交易的，不需要实物交割，并且允许更多的选择自由。