EBIT 与 EBITDA 的区别

EBIT

美国财务会计准则委员会（FASB）制定了一套全面的会计准则和程序，即美国通用会计准则（GAAP），EBITDA 和 EBIT 均不符合 GAAP。由于它们不属于 GAAP 范畴，因此被要求按照 GAAP 进行财务报告的组织（尤其是上市公司）不能仅将 EBIT 或 EBITDA 作为法定财务报告的唯一指标。

作为一项基础性的财务分析工具，它有助于企业监控其运营效率和财务健康状况。然而，手动处理这些数据可能既耗时又容易出错，随着公司规模的扩大，这个问题会变得更加严重。即使是小型企业，也提倡采用会计软件来解决这些问题。除了简化成本和收入监控外，现代会计解决方案还可以与薪资、人力资源和库存控制等其他企业资源规划（ERP）平台集成。这种集成方法通过更容易全面、准确有效地管理企业财务运营，从而改进了战略规划和决策制定。

计算

计算 EBIT（息税前利润）有两种方法，这两种方法都消除了融资和税收的影响，从而体现了公司运营的盈利能力。

从净利润开始

这种方法从净利润金额开始，然后加上为了得出净利润而被减去的税费和利息。通过消除与公司主营业务不直接相关的费用，这种方法可以更准确地衡量运营收益。

• EBIT = 净利润 + 利息 + 税收。

通过调整净利润中的税费和债务融资费用，这种方法使分析师和投资者能够专注于仅由运营产生的盈利能力。

从销售收入开始

第二种方法从销售收入开始，减去所有运营费用和销售成本（COGS）。通过这种方法，直接衡量业务活动的利润，而不受税法和财务结构（利息）的影响。

• 销售收入 - COGS - 运营费用 = EBIT。

这种计算 EBIT 的方法着眼于正常公司活动产生的收益，而不受利息和税收的影响，这与 GAAP 定义的经营所得概念一致。

认识到不同方法之间结果的潜在差异至关重要。如果非经营性收入和费用包含在净利润数字中，GAAP 定义的经营所得可能与使用第一种方法计算的 EBIT 不符。这些可能是单次事件、投资收入或与主营业务活动无关的费用。然而，它们不包括在经营所得计算中，但可能会影响净利润。因此，第一种方法提供了更全面的图景，涵盖了融资和税收方法的影响之前的所有运营和非运营活动。相比之下，第二种方法提供了与经营所得相当的纯粹运营盈利能力。

分析

EBIT（息税前利润）分析是一种理解企业运营利润的有效方法，它提供了对公司基本盈利能力的洞察，而不受其税负和财务结构的影响。这一特性使 EBIT 成为投资者、分析师、管理者和企业主有价值的指标，因为它能够对公司进行统一的运营效率比较，而不论它们如何处理融资或受制于不同的税法。EBIT 通过仅关注来自企业运营的利润，并强调公司从其核心业务运营中赚钱的能力，从而提供了关于公司竞争地位和投资者吸引力信息。

有时，这种省略可能会给公司财务健康状况带来过于乐观的印象。例如，两家公司可能具有相同的 EBIT 结果，但其中一家可能比另一家负债更多。在这些情况下，负债较多的公司承担更高的风险，尤其是在销售额下降的情况下，因为其偿债义务不受运营盈利能力的影响。因此，尽管 EBIT 是一个重要统计数据，但它未能完全描述公司的财务韧性或应对财务困境的能力。考虑到这些因素，EBIT 应被视为整体财务分析的一个组成部分。会计软件有助于组织准确记录和分析其财务状况，包括计算 EBIT。

EBITDA

通过排除折旧和摊销并仅关注运营收入，EBITDA 旨在更清晰地展示公司的运营绩效。折旧和摊销等会计技术旨在在其使用寿命内合理分配有形和无形资产的成本。摊销是处理无形资产（如专利和版权）的过程，而折旧则处理有形资产（如建筑物和机械）。尽管这些程序不涉及任何直接的财务支出，但它们确实承认了资产随时间的折旧，这对公司的现金状况没有直接影响。无论公司在有形或无形资产上的投资如何，EBITDA 都可以更清晰地展示其运营现金流，并作为评估同一行业内公司盈利能力的宝贵工具。

至关重要的是要记住，EBITDA 并未表明营运资本的变化，也没有说明维持或发展组织资产基础所需的资本支出金额。因此，尽管 EBITDA 可用于估算公司的运营现金流，但它不等同于 GAAP 定义的运营现金流数字。为了更准确地展示公司持续的运营成功，一些公司可能会选择发布“调整后的 EBITDA”，该指标进一步排除了非经常性、不规则或一次性事件。由于它消除了由非正常事件或决策可能带来的误导性波动，因此在评估公司基本运营盈利能力时，此调整后的指标可能特别有用。

计算

计算 EBITDA（息税折旧摊销前利润）有两种主要方法。这是一种简单的技术。这两种策略都试图消除一些财务要素，以便专注于公司的运营绩效。首先，我们从净利润开始。通过加回与主营业务不直接相关的费用，这种策略提高了净利润数字。

• EBITDA = 净利润 + 利息费用 + 税收 + 折旧 + 摊销

查找此计算所需的要素

• 损益表底部的净利润。
• 损益表还包括税费和利息费用。
• 折旧和摊销可能单独列在现金流量表或损益表上。如果它们属于运营成本，财务报表的附注通常会提供关于它们的详细信息。

整个方法从底部开始，通过调整这些重要的非运营要素来计算 EBITDA。或者，可以通过首先将非现金费用（例如折旧和摊销）加回 EBIT（息税前利润）来计算 EBITDA，这些费用表示资产随时间的稳定损耗。

• EBIT + 折旧 + 摊销 = EBITDA。
• EBIT = 销售收入 - COGS - 运营费用，这是一个简单的技术。

衡量 EBITDA 的这两种方法都消除了资本支出、税务管辖区和财务结构的影响，提供了公司财务状况的信息。通过这种计算，分析师、投资者和管理者可以更清晰地看到公司的运营成功和从其主营业务中赚钱的能力。

分析

EBITDA 分析着眼于公司的基本盈利能力，为投资者和管理层提供了对组织运营成功有价值的见解。通过消除利息、税收、折旧和摊销，EBITDA 旨在将收益与公司的正常运营分开，并更清晰地展示其运营绩效和从这些活动中产生现金流的能力。

此衡量标准对于资本密集型行业尤其有用，因为在这些行业中，公司经常承担大量债务，并对最终会折旧或摊销的资产进行大量投资。在这些行业中，巨额的年度利息、摊销和折旧费用会严重影响净利润。因此，EBITDA 是一个有用的指标，可以评估运营绩效而不受这些成本的影响。然而，EBITDA 所忽略的同一要素也构成了其缺点。税收是企业另一项实际的费用。此外，尽管折旧和摊销对现金流没有直接影响，但它们表明资产随时间推移价值逐渐下降，并最终需要更换或维护；这些都是与长期企业生存能力相关的实际费用。

因此，尽管 EBITDA 可能提供乐观的盈利能力和现金流前景，但也可能提供不完整的财务健康状况。

偏好

在某些情况下，EBITDA 比 EBIT 更受青睐，因为它能更积极地展示公司的现金生成能力和运营效率，尤其是在涉及大量资产投资和杠杆收购时。

运营盈利能力

在非有形或有形资产上投入大量资金的企业很可能产生高额的摊销和折旧成本。这些成本是非现金费用，会降低净利润和 EBIT，可能掩盖公司真实的运营绩效。通过从等式中移除这些成本，EBITDA 提供了一个数字，该数字更好地反映了公司从其核心活动中产生现金的能力，而与融资和投资选择无关。因此，EBITDA 成为衡量运营健康和盈利能力的关键指标，尤其对于资产投资通常较大的公司。

在高风险收购中的应用

EBITDA 的实用性也延伸到杠杆收购（LBO），这是私募股权交易中一种流行的策略。在杠杆收购（LBO）中，收购方主要通过借贷来融资收购一家公司。被收购公司的资产经常为贷款提供担保，并且后者预计将使用其运营现金流来偿还债务。在这种情况下，EBITDA 有两个用途：

现金流估算

它为公司可用于偿还债务和支付利息的现金提供了一个大致的数字。投资者可以通过查看 EBITDA（代表息税折旧摊销前利润）来确定一家公司是否能承担更多债务。 （译者注：原文此处“profits before interest, taxes, depreciation, and amortization”可能为笔误，应为 earnings）

债务偿还覆盖率

EBITDA 是贷方和投资者评估公司偿还债务能力的关键指标。更高的 EBITDA 会降低借贷或投资的感知风险，并表明公司能够更好地支付其利息费用。

为什么需要进行比较？

在 EBIT 和 EBITDA 作为 KPI 之间进行选择，根本上取决于公司的具体情况以及它希望强调的财务健康构成部分。根据不同的战略和分析要求，每个统计数据都提供了盈利能力和运营效率的独特视角。

有利于 EBIT 高利率成本的条件

EBIT 为负债水平高、利息成本高的公司提供了更准确的运营盈利能力表示。通过消除融资选择的影响，它将重点放在公司核心活动产生的利润上。

强调运营绩效

当主要目标是评估或突出公司运营活动的盈利能力和效率时，EBIT 是一个有用的指标，因为它不包含财务或税务的影响。

条件

有利

最近进行了大量资本支出，并且通常通过债务融资的企业可能会偏爱 EBITDA。由于折旧和摊销不包含在此衡量标准中，因此公司不会因随着时间的推移逐步分配其长期投资成本而受到惩罚。

比较不同行业

EBITDA 消除了不同折旧计划和投资金额带来的扭曲，使得在资本支出普遍较高的行业中，对企业进行更公平的比较成为可能。

评估潜在现金流

在杠杆收购的背景下，或者在审查公司通过内部现金流维持或增长其运营的能力时，EBITDA 可能是衡量公司从其运营活动中产生现金能力的一个更具指示性的指标。由于它不包含折旧、摊销、利息或税收的费用，EBITDA 有时可以提供更乐观的公司财务业绩视图。然而，由于这种省略，一些投资者（如沃伦·巴菲特）避免使用此指标。他们认为，这可能会夸大公司运营状况，同时低估融资和资本支出对现金流和盈利能力的影响。

财务报告的复杂性和这些担忧使得现代云会计软件不可或缺。它确保 EBIT 和 EBITDA 与 GAAP 批准的措施有效结合使用，以提供全面的财务健康状况。它还有助于准确计算这些指标。此类软件通过提供实时访问和分析，促进战略决策，并帮助公司向利益相关者提供清晰、全面的财务绩效视图。

最终，在决定在 EBIT 和 EBITDA 之间进行选择，以及使用会计软件监控这些指标时，应考虑公司的战略目标、其财务状况的独特特征及其利益相关者的偏好。