系统性风险与非系统性风险的区别

引言

在进行投资时，大家都知道存在损失一部分资金的风险。但如果你能区分两种主要风险——系统性风险和非系统性风险——你就能更好地保护你的投资。系统性风险影响整个市场，例如利率变化或经济衰退。非系统性风险则特定于个别公司或行业，例如公司的管理问题或消费者偏好变化。通过了解这些风险并采取多元化和对冲等策略，你可以更好地管理它们。多元化意味着将投资分散到不同类型的资产或行业，这样即使一个表现不佳，也不会损害你的整个投资组合。对冲涉及使用金融工具来抵消潜在损失。

在本文中，我们将解释这些风险，提供示例，并展示如何最小化它们。这将帮助你构建一个符合你的财务目标和风险承受能力的投资组合。

在深入讨论之前，让我们简要讨论一下“风险”这个词。这将有助于更好地理解核心概念。

什么是风险？

在金融术语中，风险是指投资或结果的实际收益偏离最初预期的可能性。这包括遭受部分或全部原始投资损失的潜在可能性。风险评估通常涉及以可量化的方式检查过去的表现和结果。在金融领域，衡量风险的一个广泛使用的指标是标准差，它衡量资产价格在特定时间范围内相对于其历史平均值的波动性。有效管理投资风险需要全面理解风险的基本原理及其衡量方法。了解与不同情景相关的各种风险并实施缓解策略对于投资者和业务经理来说都至关重要，有助于他们避免长期不必要且代价高昂的损失。

投资风险与投资组合策略简介

投资者在决定将资金投向何处时会遇到两种主要的风险：系统性风险和非系统性风险。了解这两种风险之间的差异对于构建明智的投资计划和投资组合至关重要。系统性风险会影响整个市场，并且超出了投资者的控制范围，例如利率变化或经济衰退。另一方面，非系统性风险特定于个别公司或行业，例如管理问题或消费者偏好的变化。通过掌握这些区别，投资者可以做出明智的决策并采取措施来管理和最小化其风险敞口。这种理解使他们能够创建一个与他们的财务目标和风险承受能力相符的均衡的投资策略。

证券分析中的系统性风险

系统性风险涉及影响整个市场的宏观经济因素。这包括诸如

1. 利率风险 - 利率变化会影响资产的价值。当利率上升时，通常会导致债券价格和某些类型公司的股票价格下跌。
2. 通货膨胀风险 - 当价格持续上涨时，你的钱的购买力会下降。

系统性风险是一个大问题，因为它会影响市场上的所有事物——所有企业、投资等等。它们会导致事物大幅波动，而且它们以某种方式相互关联。虽然你无法摆脱系统性风险，但有一些方法可以保护自己。你可以分散你的投资（多元化），投资于国债（Treasuries）等事物，或购买能跟上通胀的事物（TIPS）。这些策略可以帮助在宏观经济困难时减轻冲击。

非系统性风险及其对个别证券的影响

非系统性风险完全是关于影响单个公司或行业的特殊事物，而不是整个市场。以下是一些例子

1. 房地产投资信托基金（REITs）依赖于特定地区房地产市场的表现。
2. 大量投入研发（R&D）且不确定新产品是否会成功的公司。

由于非系统性风险因公司而异，你可以通过分散投资来减小它们。当你拥有大量不同的投资时，例如在不同的公司或行业中，你的非系统性风险就会降低。这就像不要把所有的鸡蛋放在同一个篮子里——如果一个东西表现不佳，其他东西仍然可以帮助你的整体投资表现良好。

多元化在风险管理中的作用

多元化意味着将你的投资分散到许多不同的事物中，例如不同类型的资产（如股票和债券）、不同经济领域（如科技或医疗保健）以及世界不同地区。这有助于降低一项坏事同时损害你所有投资的可能性。多元化对于保护免受非系统性风险（即特定于一家公司或行业的风险）非常有用。但它不能完全保护你的投资免受系统性风险（即宏观经济因素影响整个市场的风险）的影响。尽管多元化不能解决所有问题，但它仍然是管理风险和确保你的投资安全的一个非常重要的工具。

投资决策与风险类型平衡

许多投资方式试图通过一种叫做资产配置的东西来处理这两种风险。资产配置是指根据你的目标、投资期限和风险承受能力，将你的资金分配到不同的资产类别，如股票、债券、房地产、现金等。

股票可能存在风险，因为它们的波动性很大，但它们也具有长期增值的潜力。债券也可能存在风险，特别是如果利率发生变化，但它们通常能提供稳定的收入。现金是最安全的选择，因为它能保护你的资金，但增长不大。通过决定将多少资金投入每种投资类型，你可以控制你承担的风险。这有助于你免受影响所有人的宏观经济因素（系统性风险）和仅影响特定公司或行业的风险（非系统性风险）的影响。如果你想获得长期收益，找到这些风险之间的平衡至关重要。

系统性风险与非系统性风险的区别：详细说明

在投资方面，了解风险影响你资金的主要方式很重要。有两种类型的风险：系统性风险和非系统性风险。让我们来分解一下每种风险的含义以及它们之间的区别。

系统性风险

系统性风险是一个大问题，因为它会影响市场上的所有事物，而不仅仅是一家公司或一个行业。这就像当发生真正的大事动摇整个经济时，例如衰退、战争或重要的政治事件。这些类型的事情会导致所有投资一起上涨或下跌，而不管它们属于什么类型的公司或行业。有些人也称其为“市场风险”或“不可分散风险”，因为你无法通过分散投资来摆脱它。系统性风险的一些例子包括利率风险（利率变化会影响资产价值）或通货膨胀风险（价格上涨，导致你的钱购买力下降）。另一个例子是汇率风险，即汇率变化会影响不同国家投资的价值。这些类型的风险是一个大问题，因为它们会使你在市场上难以赚钱，无论你选择投资多么聪明。

非系统性风险

非系统性风险不像系统性风险那样普遍，因为它只影响某些事物，比如特定的公司或行业。它发生是因为公司或行业内部的特定事件，而不是因为影响每个人的宏观经济事件。但好消息是，你可以通过分散投资来降低这种风险。这被称为多元化，就像不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里。通过投资于许多不同的事物，你可以保护自己，以免一个公司或行业表现不佳。非系统性风险的其他名称包括“可分散风险”或“资产特定风险”。非系统性风险的例子包括业务周期风险（一家公司的销售额会因经济变化而波动）或财务风险（一家公司因借款过多或支出过多而出现资金问题）。另一个例子是违约风险，即一家公司无法偿还其债务。

简而言之，系统性风险影响整个市场，而非系统性风险仅涉及特定股票。需要记住的主要一点是，非系统性风险可以通过分散投资来减小，但系统性风险不行。

每项投资都存在一定程度的系统性风险。但是，你可以通过拥有一系列不同的投资，例如来自不同行业或国家的股票，来减小非系统性风险。这种组合称为多元化，有助于消除仅与一家公司有关的风险。

了解这两种风险对于你在决定投资去向时非常重要。多元化在处理非系统性风险方面非常出色，但如果你担心可能影响整个市场的重大事件，例如经济衰退或战争，你可能需要考虑期权等工具来帮助保护你的投资。

系统性风险的类型

各种类型的风险会增加并塑造系统性风险的广泛类别，例如

市场风险

市场风险，也称为系统性风险，描述了某种资产的行为影响其他资产，导致市场状况普遍变化的风险。由于投资者经常模仿彼此的行为，因此证券价格的变化通常同时发生。当表现不佳的股票价格下跌时，通常表现优异的股票也会随之下跌。市场风险是系统性风险中最普遍的形式。它如此普遍，以至于许多经济学家互换使用这两个术语，尽管市场风险仅占所有系统性风险的三分之二。坚持长期策略可以帮助减轻市场风险。

利率风险

当利率上升时，它会导致债券等固定收益投资贬值，从而导致我们称之为利率风险。这种风险可以细分为两个较小的部分：价格风险和再投资风险。价格风险完全是关于利率上升时债券价格如何变化。另一方面，再投资风险是指在你再投资债券利息时损失或赚取金钱。这些变化对长期债券影响很大，因此投资不同期限的债券可能是一个好主意。

购买力风险

通货膨胀发生时，它会带来我们称之为购买力风险。通货膨胀是指我们购买的商品和使用的服务等价格一起上涨，导致人们用同样的钱买不到东西。即使投资回报与以前相同，但在通货膨胀发生后，这些钱也买不到以前那么多东西了。为了应对这种风险，你可能需要考虑购买股票而不是债券，因为股票受通货膨胀的影响较小。

汇率风险

不同货币汇率的变化可能导致我们称之为汇率风险。这种风险可能只影响某些企业和个人，但仍然可能对整个世界经济产生影响。对于进行跨国业务的大型全球公司和组织来说，密切关注货币价值的变化是一个好主意。

非系统性风险的类型

各种类型的风险会增加并塑造非系统性风险的广泛类别，例如

经营风险

这种风险源于与特定公司运营相关的因素，例如管理决策、竞争和消费者偏好变化。例如，如果一家公司高度依赖单一产品或在一个竞争激烈的行业运营，它可能会面临增加的经营风险。

财务风险

财务风险涉及公司的财务结构，包括其债务水平、流动性和资本结构。例如，高债务水平会增加财务风险，特别是如果公司在经济低迷时期难以履行其债务偿还义务。

监管风险

这种风险源于影响公司运营或行业的监管或法律变化。例如，环境标准的监管变化可能会对能源行业的公司产生重大影响。

法律风险

法律风险源于公司可能因不遵守法律或合同而面临的潜在诉讼、法律纠纷或监管罚款。法律纠纷可能导致财务损失和公司声誉受损。

技术风险

技术风险涉及与技术进步、技术标准变化或创新造成的颠覆相关的挑战。未能适应技术变革的公司可能会失去市场份额或被淘汰。

供应链风险

这种风险源于公司供应链中的中断或问题，例如原材料短缺、运输中断或供应商破产。供应链中断会影响生产计划并导致收入损失。

人力资源风险

人力资源风险涉及与劳动力管理相关的问题，包括员工流失、劳资纠纷和技能短缺等问题。人力资源管理不善会影响生产力、士气，并最终影响公司业绩。

环境风险

环境风险与自然灾害、气候变化和环境法规等因素有关。在环境敏感行业（如农业或采矿业）运营的公司可能会面临环境风险，影响其运营和盈利能力。

这些类型的非系统性风险特定于个别公司或行业，可以通过多种策略来缓解，包括多元化、风险管理实践和应急计划。

减轻系统性风险的技巧

完全避免系统性风险是不可行的，但有几种策略可以用来减轻其影响

1. 多元化资产类别：许多投资者试图通过将资产配置多元化到房地产、固定收益、股票和现金等各种类别来最小化系统性风险。这种有意识的配置至关重要，因为每种资产类别对市场波动和系统性变化都有不同的反应。通过多元化，你可以抵消投资组合的波动性，因为某些资产类别可能会上涨，而另一些则会下跌。你可以通过将其波动性与整体市场进行比较来评估特定证券、资产或投资组合的系统性风险水平。
2. 制定应急计划：为市场波动做好准备的公司可能能够减少这些变化的影响。管理层头脑风暴应对危机影响并可能从某些系统性风险中获利的策略可能是有益的。了解这些问题可能如何影响你的投资并制定主动应对变化的策略有助于制定健全的应急计划。
3. 及时了解市场状况：意识是管理系统性风险的第一步。及时了解区域、国家和全球的金融状况，可以使你能够预见事件，预测其影响，并制定保护你投资的策略。及时了解最新新闻并分析数据以衡量你的资产状况。

系统性风险与系统性风险的区别

系统性风险和系统性风险听起来相似，但在金融和投资领域它们是不同的。以下是区别

系统性风险

系统性风险是指仅存在于整个市场或整个投资群体中的风险。它会影响该市场或群体中的所有事物，你无法通过分散投资来消除它。系统性风险的一些例子包括

1. 利率风险 - 利率变化会影响资产的价值和投资回报。
2. 通货膨胀风险 - 当价格持续上涨时，你的钱的购买力会下降。
3. 经济衰退风险 - 整个经济放缓，导致市场上的所有事物价值下降。

这些类型的风险是一个大问题，因为它们会影响市场上的所有事物，而不仅仅是一家公司或一项投资。无论你如何明智地选择投资，这些风险都是无法避免的。

系统性风险

系统性风险是指可能破坏整个金融系统或市场的事件发生的可能性。系统性风险的一些例子包括

1. 银行倒闭 - 如果一家非常大的银行倒闭，可能会导致整个金融系统出现问题。
2. 债务违约 - 如果一个国家或一家大公司无法偿还其债务，这可能会让投资者感到担忧并引发一场重大的金融危机。

系统性风险和系统性风险之间的主要区别在于，系统性风险是指影响某些类型投资（如股票或债券）的问题。但系统性风险是指可能破坏金融界所有事物的事情。

投资者利用多元化等工具来处理其投资中的系统性风险。但系统性风险更棘手，因为它更难预见或阻止其发生。通常，需要许多不同的人，如监管机构、政府和中央银行共同努力，才能控制系统性风险并制定应对突发情况的计划。

总而言之

1. 系统性风险是指存在于整个市场或整个投资群体中的风险。
2. 系统性风险是指可能发生并破坏整个金融系统的事件。
3. 多元化可以帮助应对系统性风险，但对系统性风险作用不大。
4. 处理系统性风险通常需要许多不同的人，如监管机构、政府和中央银行共同努力，以维持一切顺利运行。

理解这些概念可以帮助投资者思考影响整个市场的大风险以及如何通过他们的投资来应对。

系统性风险示例：详细说明

系统性风险是指存在于整个市场或整个投资群体中的风险。这种风险会影响该市场或群体中的所有事物，而不仅仅是一家公司或一个行业。你无法像应对其他类型的风险那样，通过分散投资来消除它。

系统性风险的一些例子包括

1. 利率风险：这是指中央银行改变利率，从而影响你的投资回报。例如，当利率上升时，整个市场的债券价格通常会下跌。
2. 通货膨胀风险：当食品和衣物等商品的价格持续上涨时，你的钱的购买力会下降。这会使公司更难赚钱，并影响其股价。
3. 经济衰退风险：这是指整个经济放缓，人们可支配的资金减少。这会导致公司利润下降，股价也随之下跌。
4. 地缘政治风险：战争或选举等重大事件可能会让人们担心未来会发生什么，这可能导致股价波动。

所以，简而言之，系统性风险源于经济或世界发生的重大事件，这些事件会影响市场上的所有事物。仅仅通过分散投资很难避免系统性风险，因为它几乎影响你投资的每一个方面。但是，你可以采取其他措施来帮助降低系统性风险的损失几率，例如使用工具来保护你的投资或改变你投资于不同事物的比例。

非系统性风险示例：详细说明

投资者可以通过持有来自不同行业以及美国国债和市政债券等其他资产类别的多样化股票来减轻单项事件的影响。例如，如果投资者仅持有航空公司股票，他们将面临重大的非系统性风险，也称为特异性风险。如果航空业工人罢工，导致航空公司股价暂时下跌，他们可能会受到影响。即使预期到此类事件也可能对他们的投资组合产生负面影响。然而，通过在投资组合中纳入不相关的持股，例如非交通运输行业的股票，他们可以分散与航空旅行相关的特定担忧。非系统性风险不仅影响个别航空公司，还延伸到与许多航空公司有关联的食品公司等行业。为了进一步实现多元化，投资者可以选择纳入美国国债，这为股票价格波动提供了额外的保护。尽管采取了这些措施，没有任何投资组合完全不受风险的影响。它仍然会面临系统性风险，这包括影响整个市场的各种不确定性，例如利率变化、经济衰退、金融危机、地缘政治冲突和自然灾害。

系统性风险的深入示例

以下是系统性风险的详细说明

为了衡量特定证券、基金或投资组合的系统性风险，我们使用其贝塔系数。贝塔系数评估证券回报相对于市场的敏感性。贝塔系数为 1 表示投资的系统性风险与市场平均系统性风险一致。较高的贝塔系数表示系统性风险增加，而较低的贝塔系数则表示相反。

为了计算给定风险下资产的预期回报，我们使用以下公式

ERi = Rf + i(ERm - Rf)

其中

ERi = 投资预期回报

Rf = 无风险利率

i = 投资的贝塔系数

(ERm - Rf) = 市场风险溢价

贝塔数据通常可在 Capital IQ 等平台或通过各种免费的在线贝塔计算器获得。

让我们考虑一种情况，你购买了一只股票，价格为每股 250 美元，年股息为 5%。该股票的贝塔系数为 1.5，表明其风险高于市场组合。假设无风险利率为 3%，你预计年市场增长 6%，那么该股票的预期回报将按以下方式计算

ERi = 3% + 1.5(6% - 3%) = 7.5%

因此，根据公式，该股票的预期回报为 7.5%。

非系统性风险的深入示例

以下是计算非系统性风险的详细解释

非系统性风险，也称为特定风险或特异性风险，可以使用以下公式计算

非系统性风险 = (系统性方差 + 非系统性方差) - 系统性风险

非系统性风险 = 总方差 - 系统性风险

需要注意的是，非系统性风险等同于非系统性方差。

例如，让我们考虑一种情况，总方差计算为 15%，系统性风险为 7.5%。应用该公式，非系统性风险将按以下方式确定

非系统性风险 = 15% - 7.5% = 7.5%

因此，在此示例中，股票的非系统性风险将评估为 7.5%。

结论

总之，理解系统性风险和非系统性风险之间的区别对于希望保护其投资的投资者至关重要。系统性风险影响整个市场，且超出了个人控制，受利率变化、通货膨胀和经济衰退等因素驱动。另一方面，非系统性风险特定于个别公司或行业，源于管理问题或消费者偏好变化等因素。通过掌握这些区别，投资者可以采取多元化和对冲等策略来有效管理和最小化其风险敞口。

多元化涉及将投资分散到不同的资产类别和行业，从而减轻非系统性风险的影响。然而，需要认识到，多元化不能完全抵御影响整个市场的系统性风险。尽管存在这一限制，多元化仍然是风险管理的重要工具。

资产配置是另一种用于平衡风险类型的策略，它涉及根据财务目标和风险承受能力将投资分配到各种资产类别中。股票提供增长潜力，但波动性较高；而债券则提供稳定性，但容易受到利率变化的影响。现金是最安全的选择，但增长潜力很小。通过多元化资产配置，投资者可以有效管理系统性风险和非系统性风险。

总而言之，通过理解系统性风险和非系统性风险的细微差别并采用适当的风险管理策略，投资者可以建立具有弹性的投资组合，以适应他们的财务目标和风险承受能力水平。