短期国库券与债券的区别

国库券

国库券（T-bills）是由美国政府发行的短期证券，由于得到联邦政府的信用担保，它是最安全的投资之一。其期限从四周到一年不等，面额从100美元到1000万美元。

投资者自行设定愿意接受的收益率。然后，财政部按照从低到高的收益率顺序填写投标，直到全部发行完毕。总需求量和投标金额决定了投标的完成程度。如果需求高于供应，某些投标可能无法完全完成。只要订单金额低于1000万美元，投资者就承诺他们的订单将全额满足，并接受在竞争性拍卖中确定的任何收益率。国库券由于其结构，能够确保大型机构购买者和小型个人投资者都能参与，因此是处理短期投资需求的灵活工具。

类型

区分国库券的主要因素是其期限。典型种类包括：

• 四周（1个月）国库券
  四周（1个月）国库券是可购买的期限最短的国库券，每周都会进行拍卖。
• 八周（2个月）国库券
  为在一月期和三月期国库券之间提供折衷方案而推出。它们也有每周拍卖。
• 26周期限（6个月）国库券
  这些国库券的期限比1个月、2个月和3个月的选项要长。它们也有每周拍卖。

谁应该投资

当寻找安全可靠的短期投资时，国库券（通常称为T-bills）是一个绝佳的选择。由于政府担保实际上消除了违约风险，国库券对厌恶风险的投资者特别有吸引力，他们希望规避股市的波动。它们也适合需要短期存放资金的人，因为其期限从几周到一年不等，既保证了流动性又获得了回报。印度储备银行（RBI）简单而公开的投标程序，允许个人投资者直接参与，进一步增加了它们的吸引力。

示例

在这个例子中，Mack正在权衡是投资政府债券还是国库券（T-bills），每种债券的优势取决于其结构和回报特性。Mack选择了面值为100美元的国库券。通过支付96美元购买每张票据，他实际上获得了4美元的折扣收益。如果他投资全部5000美元，他将购买大约52张国库券（为简单起见，不考虑任何分数问题）。当这些票据到期时，他将获得208美元的总回报，在此之前没有其他股息。

另一方面，Mack投资5000美元购买了10年期、年票息率为4%的政府债券。作为回报，他每半年获得100美元的利息支付，每年总计200美元。

国库券的优点

• 购买价格与面值
  投资者在国库券上的回报是购买价格与到期时支付的面值之间的差额，因为国库券是以低于其面值的折扣价发行的。因此，国库券是寻求快速、有保证且无违约风险回报的投资者的首选。
• 利息支付方式
  国库券以低于面值的价格发行，并且不随时间累积利息。债券则以固定或浮动票息支付的方式为投资者提供定期的利息支付，通常每半年或每季度支付一次。
• 税务影响
  尽管具体细节可能有所不同，但国库券有时提供有利的税务优惠，例如免征州和市政税。与公司债券（通常需要就收到的利息缴纳联邦、州和市政税）相比，政府债券也可能提供免税利息。
• 违约风险
  国库券的短期期限和政府支持使其违约风险极低。同样，政府债券没有违约风险，这反映了政府的稳定性和财政实力。然而，公司债券的风险因发行公司的信用度而异。由于美国政府完全支持国库券（T-bills），它们被视为最安全的投资之一。由于这种保证，寻找稳定短期投资的投资者可以获得一个非常安全的选择，几乎没有与这些工具相关的违约风险。尽管国库券的回报低于股票等其他波动性较大的资产，但其安全性是无与伦比的，特别是在保护现金至关重要的困难经济时期。

局限性

国库券（也称为国库票据）是受美国政府支持的安全投资选择，但投资者应注意一些潜在的缺点。由于其安全性和无风险性，国库券提供的回报低于股票等更具波动性的投资。国库券作为零息证券，不提供频繁的利息支付。相反，它们以折扣价发行，回报仅在到期时才能实现。因此，那些寻求定期收入的人可能会觉得它们不具吸引力。

此外，尽管其短期期限降低了利率风险，但该风险仍然存在，特别是对于二级市场交易商而言。在市场行情好的时候，如果投资低收益的国库券，可能会错失其他投资的潜在更高回报，这也构成了机会成本。最后，即使没有预扣税，国库券的回报也应作为短期资本利得征税，这可能会减少高税率投资者的净利润。由于这些特点，国库券是那些担心资本保值和流动性的保守投资者的绝佳选择。

尽管如此，仍存在潜在的财务风险，通常不包括损失少量初始投资。这些风险包括通货膨胀风险（通货膨胀超过收益率，降低投资回报的实际价值）；利率风险（如果未到期出售，利率上升可能会降低国库券的市场价值）；以及机会成本（投资于低收益国库券的资金可能错失其他投资的更高回报）。因此，即使名义资金直接损失的可能性极小，这些因素也可能影响国库券投资的整体效用和盈利能力。

国库债券

虽然国库券是短期证券且不定期支付利息，但国库债券则以固定的利率每六个月支付一次利息，并且具有明显更长的到期期限，通常为20年或30年。由于这一特点，它们是寻求稳定收入来源的投资者的热门选择，通常用于退休规划等用途。

优点

国库债券因其众多重要优势而成为许多投资者的热门选择，其中包括：

• 安全性
  国库债券因得到美国政府的完全信誉和信用担保，被认为是风险最低的投资之一。由于这种担保，几乎没有违约风险，这使其成为厌恶风险的投资者的理想选择。
• 固定收益
  国库债券的利息以预定的固定利率支付。因此，它们是可靠的收入来源，特别吸引退休人员和其他需要稳定现金流的人。
• 免征市政和州税
  联邦税适用，但从国库债券获得的利息不征收州和地方税。投资者居住的州可能会影响此税收优惠的实际回报。

差异

本节详细概述了国库债券和国库券（T-bills）之间的基本区别。这为投资者提供了关于国库券和国库债券之间差异的信息。

结论

总而言之，国库券和国库债券都是安全的、由政府支持的投资选择，它们各自满足不同的财务需求和时间范围。国库券通过较低的购买价格而不是定期的利息支付来提供回报，非常适合寻求短期投资且无违约风险的投资者。另一方面，债券提供了来自公司和政府发行人的选择，具有不同的风险水平和税务影响。它们还通过票息支付提供具有稳定收入的长期投资前景。