国债与财政赤字的区别

国家债务和预算赤字是财政格局的关键组成部分，直接影响政府的经济政策决策。它们对政府支出、经济增长、通货膨胀等方面有直接可见的影响。

国家债务是美国经济中备受争议的一个问题，并且一直是人们议论的焦点。例如，在美国，联邦政府多年来积累的债务为34.54万亿美元。预算赤字和债务仍然是新兴经济体的一个主要问题。

根据美国第一任财政部长亚历山大·汉密尔顿的说法：“在特定紧急情况下借款的必要性是毋庸置疑的，但同样明显的是，要能够以优惠的条件借款，国家的信誉必须良好。”

政治家、公民领袖和外交官本杰明·富兰克林曾说过，宁愿饿着肚子上床睡觉，也不愿背负债务醒来。在本文中，我们将讨论国家债务与预算赤字之间的区别。

国家债务

国家债务是指国家政府欠下的所有债务，包括所有层级的政府（联邦、州和地方）。它包括欠给国内和国外债权人的款项。债权人是指已提供贷款的实体，例如公司、组织或政府。从国内债权人那里借的钱称为国内债务，而从国外债权人那里借的钱称为外部或外国债务。国家债务是一个国家政府已借入但尚未偿还的总金额，意味着它尚未归还。主权债务、联邦债务和政府债务在意义上与国家债务相似，也经常用于解释这种情况。

公司金融学院将国家债务定义为一个国家政府所欠所有债务的总和。它主要来自债券和其他债务证券，但也可能来自国际机构（如世界银行）的直接借款。请务必区分国家债务与年度公共部门预算赤字。年度公共部门预算赤字是指政府一年内收到的税款与其支出的差额。

社会上有许多人认为国家债务是一种负担，是一个负面因素。然而，许多重要的基础设施项目，如桥梁、地铁网络、隧道、港口、机场、医院和高速公路，都是通过政府借款来资助的。国家和地方政府通常通过发行政府债券、票据和证券来筹集资金。一些国家，特别是信用评级较低的新兴国家（刚刚非殖民化或获得独立），可能会从世界银行、国际货币基金组织或其他组织借款。

国家政府发行政府债券，这些债券通常以当地货币计价。例如，有时也会以美元或其他外国货币筹集资本。数据显示，全球新兴经济体的70%的主权债务是以美元计价的。如果一个政府发行以外国货币计价的债券，那么如果其本币贬值，国家债务可能会急剧增加。拉丁美洲在20世纪80年代上半期就遇到了严重的经济危机。

国家债务分类

国家债务可以从几个方面进行分类，它们如下

1. 发行者
   国家债务可以由不同层级的政府发行，从联邦政府到地方政府。与债务相关的风险很大程度上取决于发行者。地方和州政府的债务被认为比联邦层级的债务风险更大。
2. 到期日
   与所有债务一样，国家债务也有固定的期限。大多数国家债务的到期日很长，通常联邦政府债券被认为是无风险的。
3. 偿还方式
   偿还方式是指还款的来源，例如，如果债务资金用于修建高速公路，则还款可能来自高速公路收费。
4. 持有者
   公民或外国人都可以持有国家债务。公民持有的债务以当地货币计价，外国人持有的债务以外国货币计价。由公民持有的债务的违约风险非常小；然而，以外国货币计价的债务则是一个风险点。

国家债务的机制和工具

国家债务主要通过两种工具发行

• 债券
  政府债券由该国中央银行以本国货币发行。政府从银行借款，然后中央银行通过一些固定的金融机构将这些债券卖给公众。这些债券是可交易且流动性强的。
  政府债券的一些例子包括英国公债、美国国库券、日本国债、德国债券等。
• 贷款
  政府也通过向金融和非金融机构贷款来筹集资金。这些贷款不像债券那样可交易，并且与它们的表现相关联的是信用违约互换等各种其他工具。

机制

已经制定了明确的指导方针，以确保政府债务的顺畅结算。一个国际组织，即国际清算银行（BIS），负责制定规则并监督国家债务的结算。然而，在发生违约的情况下，这些规则尚未得到妥善定义。在违约的情况下，将使用特定国家现有的法律来处理这种情况。

通常，国家债务会进行重组，并对政府支出施加限制。重组债务的主要理由是政府的日常运作应该继续。即使无法支付债务分期付款，政府也应该继续运作。

经济政策后果

国家债务的使用对经济政策制定产生一些严重影响。有两个学术观点恰当地描述了国家债务对经济的影响以及是否应该使用它

• 挤出效应
  为了增加政府支出，政府需要额外的收入。政府可以通过增加税收或通过出售国库券进行借贷来筹集资金。政府提高税收将导致企业和个人的支出减少。国库券的销售可能会提高利率和借贷成本。这可能会降低需求和支出。
  所有这些行为都可能导致私人个人和企业支出的挤出。
• 李嘉图等价
  李嘉图等价是指使用债务资金或税收来满足政府的融资需求。该学术观点认为，如果人们知道使用债务将导致未来税收增加，那么使用税款或债务资金就没有问题。
  这项政策认为，使用债务与使用税款是相似的。问题在于个人在多大程度上理解这一现实存在不确定性。因此，这种等价不能作为确定债务与税收之间平衡的决定性因素。

国家债务的衡量和统计

美联储和国际货币基金组织等知名组织提供了几种衡量国家债务的方法。用于衡量国家债务的度量标准的一些例子是

• 中央政府债务：该国的中央政府发行债务。它以绝对金额或占GDP的百分比表示。
• 非金融公共部门债务：非金融公共部门拥有的债务金额。这种债务由政府担保或保证。
• 一般政府债务：所有层级政府（包括市和省政府）发行的债务。这是所有层级政府的债务总量。
• 金融公共部门银行：政府金融机构（如国有银行）提供的此类债务金额。

预算赤字

当政府支出超过通过税收和其他来源收到的收入时，就会发生预算赤字。然而，预算的概念不仅限于政府支出；它也可以扩展到任何有运营收入和支出的组织。这个术语经常用于政府预算。

与预算赤字相对的是预算盈余。预算盈余表示政府的收入大于支出。为了增加支出，政府必须从金融机构借款来弥补赤字。

所借款项包含在国家债务中。如前所述，这包括美国的国家债务。

预算赤字的关键要素

• 收入
  对于联邦政府而言，大部分收入来自消费税、公司税、所得税以及商品和服务税。对于公司而言，主要收入来源包括商品和服务的销售。
• 支出
  政府在国防、健康、基础设施、养老金以及有助于提高经济整体健康的各个关键领域花费资金。对于公司和私人组织而言，支出包括日常运营、工资、租金、生产要素等常规费用。

预算赤字类型

广义上讲，预算赤字有五种类型：收入赤字、财政赤字、基本赤字、贸易赤字和经常账户赤字。这些赤字对于判断国家经济健康状况非常重要。让我们简要讨论每种类型。

• 收入赤字
  当政府的总收入低于总收入支出时发生。
• 财政赤字
  政府总收入相对于政府累积支出的减少。它包括资本支出和收入支出。
• 财政赤字
  这是政府总支出与累积收入之间的差额，不包括贷款的利息支出。
• 贸易赤字
  当进口额超过出口额，导致外汇储备流出时，就会出现贸易赤字。
• 经常账户赤字
  经常账户赤字表明该国进口大于出口。贸易赤字是经常账户赤字的一个重要组成部分。

政府预算赤字的影响

预算赤字可能看起来是一个负面且不必要的状况。然而，它可能有一些优点，但并非总是如此。预算赤字总是有积极的含义。预算赤字的一些积极影响包括

• 总需求上升：预算赤字表明政府支出增加和税收减少。这转化为需求的增加，进而推动经济增长。
• 衰退时期的经济助推器：在衰退期间，经济经历了私人部门投资支出的大幅下降，消费和需求也急剧下降。为了应对这种情况，政府可以贷款并通过增加支出而陷入赤字。
• 财政政策：预算赤字可用于为扩张性财政政策提供资金，该政策通常包括抑制公司税、降低个人所得税以及增加政府在投资和基础设施方面的支出，以吸引外国资本并促进经济增长。
• 更高的利率和债券收益率：政府向国际银行和投资者提供高利率以获得贷款。高额借贷导致利率和债券收益率上升，因为投资者和银行需要通过利息支付来弥补风险。

国债与财政赤字的区别

国家债务和预算是财政格局中的两个不同概念，它们之间也有一些关系。一些关键区别在于

结论

在处理国家债务和预算赤字的复杂性时，需要仔细规划和平衡的方法，这些方法应包括短期经济需求和长期财务可持续性。债务被视为一种有用的金融工具，可以为投资项目注入资金并主动应对危机。然而，政府的过度债务可能成为经济稳定和增长的主要挑战。当政府支出超过收入时，就会出现预算赤字。经济增长和解决经济中的结构性问题是弥补债务积累影响的关键方法。